做好准备：比特币的下一个高峰将远晚于2021年但是，比特币的短期走势往往会有些混乱，因为短期价格走势最好归因于随机游走和布朗运动。币圈一般的技术分析通常会带出一个免责声明，因为除了教科书上的各种涨跌图形外，还有无数种不符合常识的涨跌方式。相反，使用数据科学来更全面地了解比特币价格趋势。分析表明，比特币正在经历一个需要很长时间的低ROI（投资回报）??周期。也就是说，在随后的每个市场周期中，投资回报率都会下降，周期会延长。如果一个投机泡沫破灭，年损失率超过80%，说明“及时进出”与“如何守在市场”同样重要。1.比特币处于“公允价值”阶段图1：公允价值回报带（绿色）和投机泡沫顶峰带（红色）上图中两条彩色带分别代表比特币的公允价值回报带（绿色）和投机泡沫顶峰分别是丝带（红色）。观察这两条带，很容易识别比特币的价格积累区和投机泡沫形成区。此时价格停留在绿色波段，表明比特币现在处于“公允价值”阶段。为了更好地理解这些趋势，我们可以使用数学方法推导比特币价格与公允价值回归带之间的关系。2、市场周期的爆发力正在减弱。让我从结论开始。在每个峰值之后，投机泡沫的峰值与公允价值回归之间的间隔越来越小。也就是说，市场周期的爆发力正在减弱。2011年第一个峰值与公允价值回归带的百分比差异约为6,000%；2013年的第二个峰值仅高于波段3,000%；第三次投机泡沫在2017年触及回归带约1000%的峰值以上。虽然这三个数据点不能完全确定趋势，但我们至少可以根据现有数据进行推测。比如6000/3000=2和3000/1000=3，如果这个趋势继续下去（当然这是假设），可以看出第三次泡沫到第四次泡沫的倍数是4，因此，比特币的价格在三年左右（2023年）达到公允价值的250%。图2：比特币价格与公允价值回归的百分比差异如果比特币在3年内被高估250%，我们可以确定一个比特币的大概价格。按照目前的回归区间，3年后比特币的公允价值在4万美元左右，可以预计下一个泡沫顶在14万美元左右。当然，这其中存在很大的不确定性，实际峰值可能相差数千美元。3.每个市场周期都比上一个长现在你可能想知道周期拉长的想法从何而来。长期以来，币圈一直在鼓吹比特币的“四年周期”理论。但是，除了4年减半之外，基本没有证据支持这个论点。正因为如此，许多投资者容易受到这些外部信息的影响，而不是数据告诉他们的信息。快速查看图3（比特币ROI图表）可以看出，无论是从下到下、从下到上还是从上到上，周期都在延长。图3：比特币年度ROI图4.下一个峰值最有可能在2023年。我们只展示以年为单位的ROI变化，不从市场底部计算ROI。事实上，下降趋势的每个周期都比前一个周期要长。因此，比特币的下一个周期最有可能在2023年见顶，而且最早会在2022年底达到顶峰。显然，没有人能准确告诉你比特币何时会达到这个新的范式转变，但我们至少可以做好准备：比特币的下一个顶峰可能会比2021年晚很多。如果我们查看每年的比特币价格数据，我们可以得到几个上升和下降阶段。图4显示了比特币价格每年最高值、最低值和平均值的变化情况。图表中的趋势表明我们很快就会开始转向多年上升趋势。年度价格数据可能会带来一些不准确，因为它是一种任意的数据呈现方式，但是，这里要指出的是，它只是一种更好地了解比特币价格宏观趋势的工具。图4：BTC年度价格涨跌趋势5.结论显然，以上图表、数据点和结论应该以中立的态度看待。没有人能告诉你比特币的价格什么时候会见顶，或者什么时候是购买的最佳时机。但是我们可以使用数学来帮助我们更好地确定我们在宏观层面的立场。最后总结一下这些数据给出的核心结论：比特币现在正处于回归公允价值阶段。每个牛市周期的投资回报率都在下降。市场周期正在延长。我们可能还需要几年时间才能达到下一个高峰。这些都是基于三个市场周期，要得出更准确的结论，我们需要更多的数据支持，而这只能随着时间的推移而实现。
