今年以来，以比特币为代表的数字货币市场呈现出巨大的震荡走势。23日，比特币延续前一日的大幅跌势，盘中再度下跌6%，触及5.2万美元的水平。此前，22日，比特币盘中一度“闪崩”超17%，一度跌破5万美元。暴跌显示前期快速上涨积累的获利抛售集中。近期，比特币一度涨至历史高位，逼近5.9万美元，波幅1万美元。“过山车”趋势明显。公开数据显示，比特币仅在2月份就上涨了60%以上，而在过去六个月中，比特币价格上涨了约350%，涨幅巨大引发市场担忧。比特币暴跌的主要原因之一是美国财长耶伦的疑虑。22日，耶伦在一次会议上公开谈到比特币在交易中的使用，表达了个人的担忧。据CNBC报道，耶伦在一次演讲中表示：“我不认为比特币……被广泛用作交易工具。就其用途而言，我担心它通常被用于非法融资。它是一种非常低效的方法。”交易，以及处理这些交易所消耗的能源量是惊人的。”她认为，比特币在合法性和稳定性方面存在严重风险。耶伦还表示：“这是一种高度投机的资产，人们应该意识到它的波动性很大，我确实担心投资者可能遭受损失。”事实上，比特币前期的快速上涨，也是受到了一个又一个消息的刺激。许多公司和机构表示，他们正计划部署数字货币以应对通胀压力。日前，美国电动汽车制造商特斯拉披露，已向加密货币比特币投资15亿美元；媒体报道，1月份，贝莱德集团旗下两只基金将比特币列为潜在投资标的；银行和万事达卡宣布他们将更多地接受加密货币，这是短期炒作的主题，导致价格大幅波动。根据Coinshares报告数据，去年以来，机构布局加速。截至去年12月，加密基金资产管理规模一度达到150亿美元的历史新高，较2019年底的25.7亿美元增长超480%；52.5亿美元，其中近80%进入了比特币锚定的资产管理产品。其中，截至去年12月11日，灰度资产管理规模占市场近82.3%；根据机构Grayscale披露的2020年第三财季报告，机构投资者占其产品购买用户的81%。与此同时，灰度自2020年以来一直在增持比特币等数字货币，其2019年年报披露其比特币持有量约为26万枚。截至去年12月21日，其持仓量已突破56万股。体积增加了115%以上。近期比特币的大涨也带动了相关企业的上市预期。据彭博社报道，Coinbase、eToro、MicroBT、Gemini、Bitmain和Bitfury都有可能加入IPO浪潮。在机构和市场震荡的背后，市场人士也发出了风险警告。澳大利亚新南威尔士大学商学院金融学副教授马克·汉弗莱-詹纳表示，一些投资者考虑将比特币加入他们的投资组合，认为比特币有潜力成为货币替代品。“这些投机想法是近期比特币价格飙升的重要原因。”新加坡国立大学一位学者日前表示，在全球流动性过剩的背景下，比特币价格的飙升在情理之中，但比特币是一种高风险资产。价格走势将高度依赖于政策和经济复苏等预期的实现。谈及比特币未来价格走势和风险，新加坡国立大学商学院副教授付强表示，比特币不具备黄金的避险属性，是一种风险资产。比特币与法币体系天然的对立和竞争，使其在未来极有可能受到更严格的监管约束。投资者需要警惕追高心理，羊群效应会大大放大其波动性。新加坡国立大学客座教授白世攀认为，比特币流通缺乏弹性，供应有限，推高了其价格。少数大投资者控制了大部分比特币，加剧了市场的不透明性，使得价格容易被炒作，短期暴涨或暴跌。剧烈的价格波动对比特币投资者或交易者来说是有风险的。摩根大通认为，从风险资产的角度来看，比特币的合理价格区间为1.1万美元至2.5万美元。25000美元的价格已经体现了机构对比特币的长期接受，目前50000美元以上的价格难以为继。
