库克：中国市场销量不佳iPhone销量低于预期受自然年第四季度业绩预期影响），苹果股价周三盘后交易下跌约8%。库克在信中表示，导致公司营收不及预期的因素有很多，包括中国市场销售不佳、iPhone销量低于预期等。首先，2018年9月推出的三款iPhone机型和出货时间都与2017年不同，难以进行年度对比。例如，苹果目前最贵的旗舰iPhoneXSMAX和XS是在去年第四季度出货的，而当时最贵的旗舰iPhoneX于2017年9月推出，直到2018年第一季度才出货。第二，苹果长期以来预计美元走强将带来汇兑损失。2018年，美元指数上涨近5%，这让苹果预计营收增速较上年下降约200个基点。不用找了。第三，在2018年9月推出三款新手机并更新AppleWatch（第4代）之后，苹果还在当年10月推出了新的iPadPro、AirPods无线耳机和MacBookAir笔记本电脑。2018年四季度部分产品销售受供给侧制约。例如，第四代AppleWatch和iPadPro的销售几乎整个季度都受到影响，AirPods无线耳机、Apple历来最热门的配件和MacBookAir笔记本电脑也是如此。与此同时，“一些新兴市场”的经济疲软影响比苹果此前的预测更大。供给侧受限和新兴市场表现不佳成为苹果决定下调2019财年Q1营收指引的主要原因。新品推出过多。、美元走强和其他因素的综合影响，导致占苹果收入近60%的iPhone升级数量低于公司预期。因此，苹果营收预期从890亿美元下调至930亿美元至840亿美元；毛利率由38%降至38.5%左右，降至约38%。以下是库克致投资者的信全文：致苹果投资者：今天我们修改了苹果截至2018年12月29日的2019财年Q1财季业绩预期。我们目前预计：-营收约为840亿美元；-毛利率约为38%；-运营费用约为87亿美元；-其他收入/支出约为5.5亿美元；-税率约为16.5%。我们预计用于计算稀释每股收益的股份数量约为47.7亿股。基于这些估计，我们第一季度的收入将低于我们最初的业绩预期，而其他项目将大致符合预期。虽然我们距离最终确定和报告最终结果还有几周的时间，但我们现在想为您提供一些初步信息。我们的最终结果可能与这些初步估计不同。大约60天前，当我们与您讨论第一季度的收入预期时，我们已经知道第一季度将受到宏观经济和Apple特定因素的影响。根据我们对这些结果的估计，我们预计第一财季收入将同比小幅增长。您可能还记得，我们当时讨论了四个因素：首先，我们知道iPhone的发布时间不同，这会影响我们的同比比较。我们的高端iPhoneXS和iPhoneXSMax在2018财年第四季度出货——分销渠道和早期销售，而去年的iPhoneX在2018财年第一季度开始出货。我们知道这将使对于2019财年第一季度的艰难比较，这大致符合我们的预期。其次，我们知道美元走强会带来不利因素，并预计这将使我们的收入增长较上年同期减少约200个基点。这大致符合我们的预期。第三，我们知道第一季度的新产品数量非常多，并预测供应限制将阻止我们在第一季度销售某些产品。同样，这大致符合我们的预期。AppleWatchSeries4和iPadPro的销量在整个季度或大部分时间都受到限制。AirPods和MacBookAir也受到限制。第四，我们预计一些新兴市场经济疲软。事实证明，这带来的影响比我们预期的要大得多，iPhone的升级次数比公司预期的要少，而这占苹果收入的近60%。这些和其他因素导致iPhone升级次数低于我们的预期。这两点导致我们降低了收入指引。我想就这两个方面深入谈谈。新兴市场的挑战虽然我们预计主要新兴市场将面临一些挑战，但我们预计减速的幅度不会很大。事实上，我们的收入低于预期，全球收入同比下降超过100%，都出现在大中华区的iPhone、Mac和iPad产品线。2018年下半年，随着越来越多的不确定因素影响中国金融市场，影响似乎也波及到了消费者。随着本季度的推进，我们中国零售店和渠道合作伙伴的客流量也有所下降。市场数据显示，大中华区智能手机市场的收缩尤为明显。尽管面临这些挑战，我们仍然相信我们在中国的业务前景光明。中国的iOS开发者社区是世界上最具创新性、创造力和活力的社区之一。我们的产品在客户中享有很高的关注度和满意度。我们在中国的服务收入创下新高，我们的安装基数在过去一年中有所增长。我们很自豪能够参与中国市场。iPhone营收低于预期的主要原因是大中华区iPhone营收下滑，这是公司整体营收不及预期的原因，也是我们今年业绩下滑的主要原因-收入同比下降。事实上，iPhone以外的类别（服务、Mac、iPad、可穿戴设备/家庭/配件）同比增长近19%。除了大中华区和其他新兴市场是导致iPhone营收同比下滑的主要原因外，部分发达市场的iPhone升级换代也没有我们想象的那么强劲。虽然某些市场的宏观经济挑战是造成这一趋势的主要原因，但我们认为还有其他因素广泛影响iPhone的性能，包括运营商对用户的补贴减少、美元走强以及一些利用大幅降价的消费者的iPhone电池更换选择更换电池而不是更换手机等。第一季度取得了众多积极成果。尽管向下修正令人失望，但我们在许多领域的表现都显示出非凡的实力。我们激活设备的安装基数创下新高——在过去12个月中增长了超过1亿台。使用的Apple设备比以往任何时候都多，这证明了我们客户的持续忠诚度、满意度和参与度。正如我之前提到的，在iPhone业务之外，我们的其他业务在第一季度同比增长近19%，包括服务、可穿戴设备和Mac收入创下历史新高。我们的非iPhone业务对新兴市场的敞口较小，绝大多数服务收入与安装基础相关，而不是本季度的产品销售。我们的服务收入在第一季度超过108亿美元，在所有地区均创下季度新高。我们有望实现从2016年到2020年将该业务规模翻一番的目标。可穿戴设备收入同比增长近50%，AppleWatch和AirPods在假日购物季受到消费者的青睐。新款MacBookAir和Macmini的发布带动Mac收入同比增长；新款iPadPro的发布带动iPad收入实现了两位数的同比增长。我们还预计包括美国、加拿大、德国、意大利、西班牙、荷兰和韩国在内的几个发达市场的第一季度收入将创纪录。虽然我们在一些新兴市场看到了挑战，但墨西哥、波兰、马来西亚和越南也创下了创纪录的收入。我们预计苹果的每股收益将创历史新高。展望未来，我们的盈利能力和现金流生成能力很强，我们预计第一季度末的净现金约为1300亿美元。正如我们之前所说，我们计划随着时间的推移实现净现金中性。随着我们从一个充满挑战的季度中走出来，我们对业务的基本实力一如既往地充满信心。我们从长远的角度管理苹果，苹果一直在逆境中重新审视过去的做法，用灵活、适应性和创造力的文化更好地成长。最重要的是，我们现在对我们未来的产品线和服务重新充满了信心和兴奋。苹果的创新是其他公司无法比拟的，我们也没有放弃创新。我们无法改变宏观经济形势，但我们正在采取并加快其他措施来改善我们的表现。其中一项举措是简化Apple零售店的手机交易，为一段时间内的产品购买提供资金，并帮助将数据从现有手机转移到新手机。这不仅对环境有好处，对客户也有好处，因为他们现有的手机可以获得新手机的补贴，对开发人员也有好处，因为它有助于扩大我们的安装基础。这是我们正在采取的回应之一。我们能够做出这些调整，因为Apple的优势在于我们的韧性、我们团队的才华和创造力，以及对我们每天所做工作的热爱。人们对Apple抱有很高的期望，这是理所应当的。我们每天都致力于超越这些期望。这一直是苹果的一贯做法，未来也将如此。
