在我国宏观经济整体下行的背景下，各行各业都处于深化改革时期，通信行业当然不能独善其身。5G商用前夕，技术更替期，通信行业收入微增甚至负增长压力加大。面对未来如此多的不确定性，运营商迫切需要一个新的引擎来驱动收入的稳定增长。1、类似百度，主营业务引擎哑火。百度2019年一季度财报公布后，股价大幅下跌。至此，百度市值跌破400亿。作为BAT的一员，即使不考虑能否继续成为互联网巨头的代名词，现在面临的经营困难也想必远超外界的想象。广告业务占百度收入的73.2%。以广告为主的百度，2019年第一季度广告收入同比增速仅为3%，过去几个季度增速分别为23%、25%、18%,和10%。与阿里、腾讯的主营业务增速相比，百度明显落后，甚至可以说是乏力。类似的情况也出现在通信行业。根据工信部发布的4月份通信业运行报告，2019年1-4月，电信业务总收入4463亿元，同比增长0.7%，增速同比回落3.8个百分点。下降0.3个百分点。虽然通信行业的净利润与百度一样为负，但收入增长乏力影响了通信行业的持续健康发展。与百度的情况类似，作为主要收入贡献者的引擎熄火导致收入增长放缓。通信行业的流量业务占收入的46%。虽然在百度的收入中还不如广告高，但流量业务收入在通信行业绝对是独一无二的。2019年1-4月，交通收入规模同比减少100亿元。虽然百度早就有了副业的培育策略和具体措施，但这些副业离能够发挥引擎的作用还很远。百度寄予厚望的自动驾驶、智能音箱、智能云服务等AI业务，从长远来看固然具有巨大的价值，但短期内无法提供足够的火力。通信行业的情况肯定和百度非常相似。运营商追求的大数据、云计算、边缘计算等业务不足以发挥“附加规模”的作用。通信行业也走到了岔路口，必须重新选择出路。2、虽然固定通信业务增长较快，但未来固定通信业务占电信业务收入的31.5%存在不确定性。虽然与移动通信业务近70%的比重无法相比，但固定通信业务收入的增速还是比较快的。2019年1-4月，三大基础电信公司实现固定通信业务收入1405亿元，同比增长11%。去年同期，三大基础电信公司实现固定通信业务收入1286亿元，同比增长9.7%。即固定通信业务收入规模同比增加119亿元。固网通信业务实现这一同比119亿元的收入增长有多重要？我们可以从通信服务收入的整体情况来判断。今年1-4月，通信服务收入规模同比仅增长32亿元。固定通信业务的重要性不用多说。我们必须承认固定通信业务对当前通信服务收入增长的贡献。当前固网业务确实起到了收入增长引擎的作用，但其未来的增长也面临着更多的不确定性。也就是说，固网通信业务的引擎作用能否继续发挥，取决于以下两个制约因素：一是提速降费的重点已经从流量转移到宽带，提速降费的力度加大。减量和行业竞争不断加剧导致宽带单价大幅下滑；另一个方面是，固网家庭宽带用户增长已经达到天花板，而相应的延伸业务却没有出现规模增长，带来的收入增长更是微不足道。3、大数据等新兴服务是未来的引擎。目前，在运营商的收入构成中，流量、家庭宽带、语音和短信等业务收入是支柱。其中，语音早已是夕阳业务，未来只能放慢贬值速度；流量业务增长不足，导致流量跟风逐渐进入夕阳轨道；短信业务量与收入的差距在逐渐拉大，短信的未来不容乐观。哪些业务有可能成为运营商未来的收入引擎？我们认为，结合5G和未来万物互联带来的各类市场需求的增长，大数据、云计算、边缘计算等新兴业务有潜力成为未来的收入引擎。中国联通公布的2018年财报显示，以大数据、云计算为代表的新兴业务收入230.1亿元，同比增长44.6%。中国电信发布的2018年财报显示，得益于IDC、云业务、天翼高清等新兴业务的快速发展，中国电信信息与应用服务收入较2017年增长14.3%，占总收入的22.1%。营业收入，成为强劲的收入增长。中国移动2018年财报并未披露新兴业务的整体营收，但公布了IDC的营收。数据显示，中国移动IDC业务收入72.5亿元，同比增长64.3%。此外，中国移动公布的新业务市场收入为597.95亿元，同比增长31.0%，占整体收入的8.9%。三大运营商的公告已经显示出新兴业务的发展潜力。尽管他们目前的整体营收规模并不大，但如果未来能够保持目前的高增速，那么新兴业务的引擎作用可期。通信行业面临的形势之复杂，远非以往所能比拟。面对瞬息万变的市场环境，运营商有必要采取阶段性策略，见机行事。我们认为驱动运营商收入增长的引擎已经进入新的接力阶段。因此，运营商必须及时做出调整，以适应当前的新形势。相关阅读：国资委：三大运营商加强合作避免5G重复投资。短痛大于长痛：权威专家建议运营商尽早切换SA网络
