“互联网医疗将重构健康管理、医疗方式、就医体验、药品购买方式、医患生态五大问题，2019年医疗行业将迎来变革。
”这是互联网医疗中国近期发布的行业报告做出的预测。
该机构还分析，医疗电商、在线问诊、挂号服务、可穿戴设备将成为最受资本追捧的四大互联网医疗商业模式。
从互联网金融到互联网医疗，传统行业正在被移动互联网大潮冲刷，迎来行业重组时代，这也正在催生新的投资机会。
近日举办的首届“reMED——重构医疗生态圈”高峰论坛上，来自三甲医院的院长、传统医疗健康领域的优秀企业家、互联网医疗行业的旗舰领袖共同探讨了互联网医疗行业的新生态。
值得一提的是，“互联网医疗中国大会”由中国传媒大学、九安医疗、春雨医生、金蝶集团等互联网医疗行业领军企业联合发起，旨在引领和推动互联网医疗创新。
互联网医疗行业。
发展。
报告还在会上发布了《reMED中国互联网医疗发展报告》，预测2020年医疗行业变革迫在眉睫，互联网重构医疗行业。
上海证券报从本次论坛获悉，2020年是互联网医疗爆发元年。
创业公司与资本联手，引爆互联网医疗行业。
随着BAT等行业巨头的强势进入，未来互联网将对2019年的医疗行业产生更加剧烈的改变甚至重构。
据中国科技战略研究院预测，到2020年，我国生物医药产业将形成价值约8万亿元的支柱产业。
医疗健康行业的巨大市场也为互联网医疗创造了机遇。
中国互联网医疗协会认为，未来10年行业将有10倍的增长空间。
上述报告认为，互联网医疗将重构健康管理、医疗方式、就医体验、药品购买方式、医患生态5大方面。
首先，在病前健康管理方面，互联网医疗能够帮助患者真正进行科学有效的疾病预防，实现疾病预防。
其次，在患者就医方式上，互联网医疗可以突破传统医疗模式的约束，通过在线问诊、远程医疗等方式实现优质医疗资源的跨时空配置，帮助患者避免就医。
不必要的医院就诊；第三，在患者住院就医体验方面，互联网可以帮助优化患者住院就医流程，节省时间，提高效率；第三，在药品购买方面，互联网医药电商的兴起有望给患者带来更便捷、更便宜的药品购买体验；最后，在整个医患生态系统中，互联网医疗可以优化医患对接机制，促进医患沟通，实现医生价值最大化，优化服务。
四大商业模式受青睐。
在此背景下，中国互联网医疗协会认为，在众多商业模式中，行业最为关注、潜力最大的主要是医药电商、在线问诊、挂号服务、可穿戴四大细分领域。
设备。
对于目前备受资本追捧的可穿戴概念，有互联网医疗专家指出，在可穿戴设备提供的功能中，健康管理和医疗检测功能无疑是刚性需求最强、最具革命性的功能。
需求端，越来越多的年轻消费者开始关注健康管理，老龄化和慢性病患者的增加也增加了对可穿戴设备实时检测、远程监控等功能的需求。
供给侧的可穿戴设备厂商也积极利用可穿戴设备作为数据交互中心，为患者提供移动智能云服务，收集建立大数据库，探索更多基于患者数据的模式创新，例如为医院进行诊疗检测、医生辅助决策、为保险公司及时干预、减少保费支出等，因此这个细分市场具有很大的想象空间。
中国互联网医疗协会表示，从互联网的发展趋势来看，互联网和移动互联网正在推动医疗行业向移动化、智能化、信息化迈进。
互联网医疗对于改善全民生活、延长人类寿命、传播医学思想和知识、推动健康事业发展、改变人类未来具有重要意义。
医药行业分析人士指出：“可以预见，国民健康与互联网的融合将是一个顺理成章的过程。
移动互联网将重构医疗服务秩序。
传统医疗将发生深刻变革。
改变只是事的时间。
”互联网医疗三大机遇和三大挑战 从2019年的发展趋势来看，中国互联网医疗协会认为，存在三大机遇和三大挑战。
从机遇来看，主要体现在三个方面：一是医疗服务供需失衡给行业带来发展机遇；二是各类资本的强势介入，给创业者带来创业机会；第三，中外医疗环境的差异为行业产生商业模式创新机会。
同时，互联网医疗行业面临政策扶持、标准缺失、信息孤岛现象三大挑战。
具体来说，当前互联网医疗政策处于“趋势虽向好，但进展缓慢”的状态；同时，医院和医生在传统医疗利益链上的既得利益难以打破；第三，互联网医疗现有行业标准缺乏，各机构间信息尚未实现互联互通，挑战严峻。
此外，本次高峰论坛期间，春雨医生、九安医疗、健康云、金蝶集团等还探讨了医院信息化、健康云管理、可穿戴设备、移动医疗、医药电商、健康大数据、互联网医院、集思广益，探讨基因与生命科学、干细胞、生物技术等领域的探索经验和发展方法。
双方还就互联网如何提升医院效率、硬件产品如何向移动互联网转型、云时代健康管理新模式等问题进行了深入探讨。
A股公司中，提前布局互联网医疗的上市公司包括海虹控股、威宁软件、朗玛信息、老虎医疗等。
今年7月，《上海证券报》重点研究报道了海虹控股的布局在这个区域。
当时，海虹控股推出了新健康官网，新健康手机APP也悄然上线。
据此，公司拟建设全国统一的医疗预约平台。
平台拥有首次预约、复诊、送货上门、医保助手、健康管家等11类服务。
“这是一个价值数千亿美元的市场。
”海虹控股高管表示。
移动医疗板块概念股价值分析个股点评：东华软件：收购至尊通信增强“云+端”整体解决方案能力类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：胡友文事件：公司拟收购张云芳、刘玉龙等9名交易对方发行股份并支付现金购买高通讯不超过80%的股权，对价8亿元，对应年度承诺PE的11.7倍净利;同时拟向不超过10名特定投资者非公开发行股票募集配套资金20亿元。
点评：至尊通讯是国内领先的行业移动信息解决方案提供商。
至尊通信主要为银行、军队、警察、政府等行业客户提供移动信息化解决方案。
客户包括交通银行、农业银行、浦发银行、新华社、中科院信息工程研究所、成都三零瑞通、北京北斗星通等知名企事业单位，拥有丰富的以及稳定的客户资源。
至尊通讯原股东承诺每年扣除的非净利润分别不少于人民币、4万元、4万元、3万元。
先发优势明显，新产品市场前景广阔。
作为国内最早专业从事移动信息化解决方案服务的公司之一，至尊通信在移动信息化领域极具竞争力，并备货了大量新产品，如与信息研究院合作的海云安全智能终端等。
中国科学院工程院.项目、与国防科技大学电子科学与工程学院合作的“军用智能手持读写终端”项目以及自主研发的北斗一号、二号一体机。
此外，还与国内芯片厂商紧密合作，从芯片底层对信息进行加密，实现密文信息传输。
考虑到目前行业级移动信息产品仍处于发展初期，Supreme产品先发优势明显，且主要针对军工行业，市场前景广阔。
协同效应强，显着提升公司整体“云+端”解决方案能力。
公司收购至尊通讯的协同效应主要体现在：一方面，至尊通讯主要面向金融、军警、政府等领域，与公司原有客户群体具有较强的协同效应;另一方面，至尊通讯在移动终端产品方面拥有强大的影响力。
其强大的实力可以提升公司在终端的服务能力，使其拥有“云+端”的整体解决方案，有助于其在传统优势的金融、医疗、电力、能源、教育等行业拓展业务。
。
投资建议：收购至尊通信将显着增加公司利润，同时将业务延伸至军警领域，显着提升“云+端”整体解决方案能力。
我们调整全年预计 EPS 至 0.73 元和 0.94 元。
公司停牌期间，申万电脑指数上涨21%。
公司目前股价和年度PE仅为24倍和18倍，处于行业最低水平。
维持“买入A”评级和25元的6个月目标价。
风险提示：管理风险、整合风险、新产品不达预期风险。
威宁软件：打造医疗“浩州模式”，卡槽价值需重估 类别：公司 研究机构：平安证券股份有限公司 研究员：傅健 事项：1）威宁软件1月13日，亳州市人力资源和社会保障局、人民保障局惠民分局签署《合作协议》协议，上线亳州市个人医疗健康管理平台APP。
2）亳州市民可使用手机APP进行预约、结算费用等功能，享受个人电子病历、慢病管理等综合健康管理服务。
平安视角：实现移动医疗服务闭环，打造医疗领域“浩州模式”。
我们认为该协议有两个主要利益点。
一是针对人力资源、社保、医院，实现医保控费（2G）、商保控费（2B）、移动医疗（2C）深度融合。
中国人民保险公司承担医疗保险经办机构职责，负责控制医疗保险费用；其次：对于患者来说，移动健康APP实现了医疗流程与HIS流程的深度融合，闭环打通。
“浩洲模式”在统一平台上充分实现各方利益。
基于此，该模型运行成功的概率较高。
未来，这一模式有可能向安徽乃至全国推广。
公司面朝星星，面朝大海。
对于公司来说，这是基于医保商险控费市场发展的业务模式的新探索。
值得注意的是，所有的健康数据，包括临床数据，都将基于这个平台。
作为该平台的运营商，公司未来具有广阔的想象空间。
包括经过审计的服务费分摊、处方药配送或慢性病管理。
该公司的潜在基准是ESI 和CERNER。
目前的市值分别是该公司的二十二倍和八倍。
可以肯定的是，医疗IT是一个可以培育出非常大市值公司的行业。
重组投资逻辑后，公司仓位价值亟待重新估值。
1）控费市场地位：公司目前已获得山西省医保控费平台。
考虑到公司全国领先的风控引擎、医疗和社保资源，全年抢占1/3的市场份额是大概率事件。
2）HIS卡槽：医院端资源的积累，为移动医疗、医药电商、慢病管理等业务奠定了重要基础。
基于此，我们认为公司目前的牌位意义重大，其价值亟待重估。
维持“强烈推荐”评级。
暂时忽略扩张影响，预计公司2014-16年EPS分别为0.60元、0.88元和1.20元。
目前股价处于低估，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：技术变革风险、收购整合风险、核心人员流失风险。
万达信息：完成医疗信息化产业链布局，迎发展机遇 类别：公司 研究机构：东北证券股份有限公司 研究员：徐翔 报告摘要：公司是城市信息化服务的龙头企业，拥有一流的业务资质和丰富的业务经验，在社会保障、医疗卫生、民航运输、工商管理等多个城市信息化领域建立了竞争优势。
2016年，公司收购上海富高10%股权、宁波金堂10%股权，将业务拓展至医院信息化、社区健康领域，进一步巩固了公司在医疗健康信息服务领域的行业地位。
公司拟通过定向增发方式收购四川热特49%股份，实现持股10%，这将进一步完善公司智慧城市产业链。
川辣在得到公司的资金支持后，业务发展迅速。
公司业绩持续快速增长。
前三季度营业收入分别增长20.74%、40.89%、27.33%、37.11%、34.89%。
归属于母公司股东的净利润分别增长33.14%、53.88%、36.21%、31.66%。
31.26%。
当前，医改已进入深水区，医疗卫生信息化市场空间巨大。
作为医疗健康信息化服务领军企业，公司已完成医疗信息化全产业链布局，未来业务发展具有较大想象空间。
综合公司在行业经验、成功案例、经营资质等方面的综合竞争优势，我们预计公司全年营收将分别增长46.65%、22.82%、20%，归属于母公司股东的净利润将分别增长46.65%、22.82%、20%。
分别增长24.90%、19.77%、25.28%。
，对应EPS为0.75元、0.90元、1.13元（不考虑定向增发实施影响）。
公司业务竞争力较强，发展前景良好，业绩有望保持增长势头，投资评级为增持。
考虑到公司股价涨幅较大，目前估值较高，建议等待股价回调后再择机介入。
风险提示：估值风险较高、业务扩张速度和业绩增长未达预期等。
东软集团：巨额投资医疗业务，剥离活力，价值重估 类别：公司 研究机构：海通证券有限公司研究员：陈美凤、蒋克 事件：东软集团发布公告：公司第七届董事会第八次会议审议通过《关于子公司-沈阳东软医疗系统有限公司、东软熙康控股有限公司引进投资者的议案》。
伟智环球（实际控制人为弘毅投资）、高盛、同和、东软控股拟出资11.33亿元收购东软集团持有的东软医疗部分股权，并将与东软医疗共同增资16亿元。
东软医疗员工持股公司；精建创投资（实际控制人为弘毅投资）、高盛、协同合创、西康员工持股公司、东软控股拟向西康公司增资1.7亿美元。
交易完成后，东软集团持有东软医疗33.35%股权，西康公司32.81%股权。
点评： 方案介绍：（1）以东软医疗25亿估值为基础，伟智环球（实际控制人为弘毅投资）、高盛、同和、东软控股出资11.33亿收购东软医疗持有的东软医疗。
东软集团部分股权，连同东软医疗员工持股公司，将向东软医疗增资16亿元。
投资分两个阶段交付； （2）以喜康估值1.5亿美元为基础，景健创投（弘毅投资实际控制）、高盛、协同合创、喜康员工持股公司、东软控股对喜康公司增资1.7亿美元。
投资分两期交付； （3）两次交易均存在回购安排。
如果交易标的在6年内未能上市，东软集团负有回购义务。
东软医疗的首选上市地点为香港，熙康公司的首选上市地点为美国； （4）交易完成后，东软集团持有东软医疗33.35%股权，预计增加归属于母公司净利润7亿，持有西康公司32.81%股权预计增加归属于母公司净利润7亿向母公司增资3亿。
交易前后股东结构变化情况见表1、表2。
业务分拆及估值体系重构。
公司目前拥有多项业务，主要分为解决方案、软件外包、医疗设备和健康服务。
其中，医疗设备、软件外包、健康服务及政府、医疗、电力、电信等领域的解决方案均具有较高的市场地位，这些业务的可比公司具有可观的市场价值。
一旦分拆策略成功，分部估值法将拥有更加坚实的基础，公司整体估值很可能大幅提升。
释放业务潜力，缓解资金压力，具有协同效应。
我们认为，本次交易的意义在于：（1）释放业务潜力。
与公司其他业务相比，医疗器械及健康管理服务业务在商业模式、业务推广方式、激励机制等方面都有很大不同。
在目前的结构下，存在着难以实现高效的差异化激励、投资不足（因为利润压力）等问题。
通过业务分拆，分立的业务线可以根据业务需求定制员工激励机制并加大投入，从而充分释放医疗器械及健康管理业务的潜力； （二）获得资金支持，加快业务推进。
通过增资扩股，东软医疗和熙康公司分别获得16亿元和1.7亿美元现金，将有助于其加大研发和市场投入，加速业务发展； （3）与战略投资具有一定的协同效应。
东软医疗、熙康通过引入弘毅、高盛等国内外知名投资机构，可以与其所投资企业的资源形成协同，获得新的发展动能； （4）东软医疗、熙康实现分拆上市后，可借助资本平台，加大境内外并购力度，实现业务规模快速扩张和产品线不断拓展。
对短期利润影响不大，明年可增加巨额资产重估收益。
2017年，东软医疗净利润在1亿左右，而喜康业务则亏损近亿。
假设年初东软医疗与熙康分拆，公司全年预计净利润将减少1万元，影响不大。
如果这笔交易在2019年完成，通过股权出售和资产重估，公司净利润将一次性增加近10亿。
业务分拆实现价值重估，获得一级市场高度认可。
从中长期角度维持公司“买入”评级。
暂时忽略本次交易的影响，假设公司每年处置部分园区房产（假设贡献2014年净利润约1.5亿元），我们预测公司全年EPS分别为0.36元、0.45元、0.56元。
与公司部分业务存在竞争关系的万达信息目前市值已过亿，威宁软件市值也过亿。
在业务分拆的前提下，公司目前市值只有1亿左右，显然被低估了。
弘毅、高盛等知名机构的巨额投资表明一级市场对公司医疗业务的认可度较高，可以提振投资者信心。
我们维持中长期“买入”投资评级，给予6个月目标价22.50元，对应年市盈率约50倍，年市销率3倍。
建议投资者关注管理层进一步激励的可能性。
主要不确定因素：本次交易尚需相关部门批准；汇率风险；宏观经济影响。
海虹控股一：基于PBM业务的健康管理公司，潜力巨大 类别：公司 研究机构：国信证券股份有限公司 研究人员：邓周宇、李少思、张启利 延伸PBM业务的第一步：发展商业健康险，进军新蓝海 公司近期与商业保险公司开展商业健康险合作。
这是拓展PBM业务的第一步。
商业健康保险潜力巨大。
10年后，规模预计将突破万亿。
它可以被认为是一个未开发的领域。
处女地。
我们总体判断公司给商业健康险带来的价值是：1、设计新产品（针对慢性病患者的产品），拓展产品线。
2.加强保险公司赔偿事前监控。
3、减少承保人员，提高效率。
4、直接支付患者医疗费用。
PBM业务使公司积累了强大的医疗数据分析能力。
公司PBM业务试点范围覆盖全国20个省/直辖市于地市，覆盖约4亿参保人群，监管1亿资金，处理30亿单据/年。
拥有强大的医疗数据分析能力。
PBM体系由美国ESI于2001年建立，经过近30年的积累，公司实现了站在巨人肩膀上的快速学习过程，远远超越了竞争对手。
目前，公司临床知识库和药品标准库覆盖18个分库。
在ESI的基础上，还增加了中药数据库。
我们认为，公司基于PBM业务，已经具备了强大的医疗数据分析能力和对医疗行业的深刻理解。
这是公司相对于竞争对手的核心竞争优势。
PBM业务延伸第二步：中高端人群慢病管理。
基于PBM业务，公司开发了慢病管理工具：“新健康”APP，从两个方向（C端）连接医院和患者。
“新健康”给用户带来的价值包括： 1、为慢性病患者提供医院和医生推荐。
2.监测患者身体状况，提供健康管理建议。
3、为慢性病患者提供商业保险产品。
4、安排外地患者就诊。
慢病管理可以做成子产品嵌入商业健康险，也可以开发成大公司的员工福利计划，聚集C端用户。
我们认为，目前针对中高端人群的慢病管理产品极为缺乏，海虹老人的“新健康”将拥有广阔的市场空间。
风险提示：与商业保险的合作、新健康业务推广进度不及预期。
建议积极关注。
首次报道没有评级。
公司与商业保险、慢病管理等合作是可行的商业模式，但业绩尚未到爆发的地步。
预计14-16年EPS为0.02/0.02/0.04元。
传统的估值体系不适用于当前的股价。
这是第一次报道，目前还没有评级。
不过，公司的业务模式正日益清晰，我们将重点关注公司业务线的进展。
九安医疗：Ihealth海外持续快速增长，国内携手小米蓄势待发 类别：公司 研究机构：中投证券 研究员：张雷 投资要点：Ihealth系列海外销售已形成规模，未来仍将持续快速增长。
经过多年的海外市场推广，ihealth系列已进入Bestbuy、苹果专卖店等海外主流渠道。
近年来，大规模的人力、物力投入和多次试错积累的海外拓展经验构成了公司的核心竞争力。
ihealth系列海外年销售额突破1万美元。
预计今年销售额将翻一番，未来预计将快速增长。
与小米联手开发ihealth国内市场，共同打造国内市场移动医疗领域的热门产品。
在Ihealth系列在海外市场的成功销售得到验证后，公司于今年7月在国内市场推出了首款ihealth系列产品，并开始国内市场推广。
今年9月，小米投资引入1万美元战略投资。
小米投资持有ihealth.Inc. 20%股份。
合作企业可以免费享受小米的电商渠道资源，共同打造大众化、高性价比的产品。
此次合作有望快速打开ihealth系列国内市场。
移动医疗产业空间巨大，公司已率先探索多种合作方式。
2020年全球移动医疗健康市场规模将达1亿美元，2018年我国移动医疗健康市场规模约为28.4亿元，预计2018年将突破1亿元，复合年增长率约为64%。
公司是移动医疗领域的领导者，有望分享移动医疗行业的快速增长。
直接追加投资移动医疗周边生态系统，保证公司未来发展。
公司拟募资不超过8.1亿元，投资移动医疗周边生态及硬件研发基地、产品体验中心等。
首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。
考虑到公司所处的移动医疗行业前景广阔，作为行业领军者，公司将分享行业的快速增长。
虽然短期表现不及预期，但建议继续关注。
我们预计全年EPS分别为0.02、0.04、0.12元。
风险提示：ihealth系列推广不及预期风险、人民币升值风险、境内企业竞争加剧风险。
浪马资讯：收购启盛信息，打造领先的健康互联网公司 类别：公司 研究机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘雪峰、康健、惠玉伦 收购启盛信息，进军健康互联网公司收购启盛信息奇胜信息旗下39健康网斥资6.5亿元，是国内领先的健康信息网络平台。
其访问量在同类网站中排名第一，拥有过亿用户。
受到医药企业广告商的青睐。
互联网技术变革改变了医疗健康行业的服务模式。
2017年，我国健康服务业市场总规模接近6万亿元，2018年将达到8万亿元。
但互联网化程度较低。
随着移动互联网的发展，医疗领域的互联网化程度不断提高。
与此同时，前沿医疗技术、大数据等IT技术应用趋于深化，新的健康管理服务模式将不断涌现。
目前，美国涌现了一批优秀的健康互联网公司，并探索了多种盈利模式，如Epocrates、ZocDoc等公司。
国内互联网医疗健康领域已初具规模，主要以39健康网和“好医生在线”为代表，分别探索了医疗健康广告收入、向患者收费、再与医生分享的商业模式。
随着大数据等技术的应用，在线医疗健康服务可能衍生出更多的商业模式。
国内网络医疗健康广告市场增长迅速。
医疗健康互联网广告的主要客户是制药公司和医疗机构，其中医院是主要的广告客户。
医药企业全年互联网广告规模达6.3亿元，同比增长40%。
2018年，中国医院行业网络广告市场规模达64.2亿元，同比增长65.1%。
下游增长迅速，39健康网以广告为基础的盈利模式具有高度可持续性。
盈利预测及估值：公司将充分依托贵州大数据政策，发展医疗健康大数据技术及应用。
医疗健康服务将成为公司的重点业务方向。
假设2017年合并启盛信息，预计公司全年EPS分别为0.62、1.25、1.66元，分别对应10倍、70倍、53倍PE。
考虑到公司传统电信语音增值业务可能存在增长瓶颈，给予公司“持有”评级。
风险提示：协同效应不显着；互联网的健康发展受到现行法律和政策的制约。