据外媒报道，在经历了多年的业绩不佳和监管压力之后，欧洲大型电信运营商正在恢复普遍健康的财务状况，同时也吸引了新投资者的涌入，以及担心这些公司重建垄断地位的竞争对手的抗议。德国电信和Telefonica已经预测今年的收入将增长，而法国的Orange（原法国电信）和挪威的Telenor也承诺未来将有更高的股息，这也是笔者进行行业投资的主要动机之一。过去五年，欧洲电信行业的收入一直在下降，这主要是由于监管机构终止了多种类型的移动费用，以及来自LibertyGlobal等有线电视运营商和法国Iliad等廉价移动运营商的竞争。凶猛的。因此，传统大型电信运营商的复兴标志着欧洲电信业的显着转变。行业高管将电信公司业绩的改善归因于新的4G技术和监管机构对并购交易的逐步放松，以及大型电信公司可以收取更高的共享网络费用这一事实。德国电信首席执行官TimHoettges将这家老牌电信公司的复兴归功于跟随销售多元化服务包的趋势，包括宽带、电视、固定和移动服务。他说：“正是融合让我们得以重生。现在，我们有信心能够更好地讲述这个故事。”欧盟的数据显示，在过去八年中，2014年1-7月期间，老牌电信运营商首次在宽带市场获得份额，他们表示更快的网速帮助他们打败了竞争对手。所有这些都意味着今年欧洲电信指数SXKP上涨了15%，而去年的涨幅为7.5%。如此一来，美欧电信运营商巨大的估值差距出现逆转，欧洲电信运营商现在的市盈率达到了19.3倍，而美国同行如AT&T和Verizon的市盈率则为14次。宽松的监管态度在经历了近几年的经济衰退后，让-克洛德·容克领导的新欧盟委员会希望通过鼓励电信公司投资更快的宽带基础设施来刺激经济增长。先进的网络基础设施是现代经济的支柱。在激励措施方面，欧盟已决定，当电信公司建设新的高速光纤网络时，他们可以向使用这些网络的竞争对手收取商业费率，而不是继续使用1990年代引入的监管费用，以避免竞争市场利率。监管机构也对并购采取了更为宽松的态度??，导致了一系列交易：自2012年12月以来，反垄断部门批准了奥地利、爱尔兰和德国的移动运营商并购，还批准了沃达丰收购美国有线电视运营商。德国和西班牙。然而，ECTA是Iliad和TalkTalk等小型运营商的行业协会，警告称该政策已经打破了平衡，对大型电信公司过于有利。花旗集团去年11月的一份题为“电信垄断的重生”的报告支持了ECTA的说法，显示全球25个移动市场自2011年底开始竞争力下降。几年前失去了客户。最近英国市场的快速重组为我们总结了大型电信运营商的重生。过去专注于固网和宽带业务的国有电信运营商英国电信已同意收购该国最大的移动运营商EE。竞争对手警告说，这将在英国重新建立联合市场领导地位，就像Telefonica在西班牙或Orange在法国的主导地位一样。BT的竞争对手包括重量级的沃达丰，该公司呼吁在交易完成后密切关注新的市场领导者，并彻底剥离BT的Openreach业务部门，以使其网络可供竞争对手使用。“一些运营商可以将他们的网络用作堡垒，”沃达丰老板VittorioColao说。“我们无法再垄断欧洲电信市场。”更多交易即将到来大型电信公司更强大的市场地位是否会导致消费者价格上涨还有待观察。2013年，奥地利移动运营商数量从4家减少到3家。官方数据显示，2013年9月至2014年12月，该国用户通话和短信的平均费用增长了29%，移动数据费用增长了78%。%。一些主要电信集团的高管表示，全面提高价格仍然很困难，相反，他们必须专注于向高端客户销售更多移动数据或更快的宽带，这两者都将带来更多收入。银行家和行业高管预测，欧洲电信行业将出现更多并购，最终甚至是跨国收购。“德国电信、Telenor和Teliasonera等大型运营商最终将整合本国以外的其他市场，”一位银行家表示。但他补充说，像Altice（见文末注释）、和记黄埔和Iliad这样的公司更有可能进行交易，因为它们都有雄心勃勃的亿万富翁创始人，而且不怕增加债务负担。这三家公司最近分别在葡萄牙、英国和瑞士完成了收购。Orange首席财务官RamonFernandez表示，他很高兴艰难时期已经过去，并补充说公司已经变得更加强大。作为行业整合的一部分，Orange不得不缩减开支，削减了16亿欧元的成本，并促使其股价在2014年上涨了57%。这意味着Orange现在处于更好、更具竞争力的市场地位，Fernandez说。“当你的市场估值倍数更接近你的竞争对手时，你在扩张机会方面会有更大的灵活性，因为你可以为交易支付股权和现金，”他说。安盛投资管理公司的投资者BrunoGrandsard表示，欧洲电信行业将进一步改善，因为高股息收益率在低利率环境下非常有吸引力。“收益的持续下降正在结束，你可以开始想象未来的增长，并购故事将继续，”他说。
