我们真的面临所谓的加密冬天吗？迫在眉睫的恐惧是一个不可避免的话题??，因为在动荡的几个月里已经有2.25万亿美元流出市场。然而，这种广泛表达的担忧并不普遍。CapGemini6月份的一份报告发现，大约70%的高净值人士仍在投资数字资产。在千禧一代（40岁以下）中，这一数字上升到90%左右。事实上，在数字资产方面，加密货币仍然是交易所交易基金（ETF）和元界投资的首选。当然，这并不是加密货币市场第一次出现剧烈波动。然而，随着市场的发展，每个周期都会告诉我们一些不同的东西。这一次，我们可以自信地说，机构对加密货币的兴趣增加将在推动市场走出低迷方面发挥关键作用。但是，随着复苏的第一枪出现，信心慢慢恢复，我们必须看看为什么对加密冬天的预测会持续存在，以及这告诉我们什么关于市场及其带来的机会。目前存在三个截然不同且相互关联的“冷锋”，它们之间可能会扼杀新兴的再生。1.美联储的内部鹰派松动加密货币并不是唯一面临挑战的货币。美国的通货膨胀率高于大多数人的经验，现在强硬的美联储不得不放弃之前的超软货币政策。2022年5月，通货膨胀率达到8.4%，导致美联储将基准利率上调75个基点(bps)。随着存款和贷款利率同步上升，投资者将资金从风险较高的资产转移到保护性存款中，因为它们开始提供更具吸引力的回报。传统股票和加密货币都不可避免地受到此举的影响。当然，随着存款利率上升，美国政府债务利率也会上升，以保持对投资者的吸引力。而且，当美国国债的无风险回报率上升时，投资于高风险资产所需的回报率也会上升，导致投资者对其进行定价。受此价格调整影响最大的公司是那些尚未获得EBITDA或自由现金流的公司(FCF)，换句话说，就是押注公司长期潜力的高增长公司，通常是在科技和生物技术领域。2.相关性的后果加密货币已经超越了几年前的“狂热”阶段，几乎进入了大规模采用阶段。自2020年以来，加密货币（尤其是比特币）已成为与任何其他交易所交易资产一样的金融工具，尽管其风险高于平均水平。机构采用的增加推动了加密货币不断变化的状态。这些大投资者的进入导致了资本的激增、新的投资机会以及各种交易模式和策略。这反过来又造成了加密资产与股票市场密切相关的情况。在过去几年的整个牛市中，这一直是加密货币的优势。在当前的危机中，它一直在反对它。3.监管困境依然存在随着加密货币变得越来越主流，监管机构介入是不可避免的。作为一个全球市场，加密货币受到许多政府的审查，对于如何在这个仍在发展的市场中最好地监管它们存在不同的看法。在政府能够创建监管框架的地方，我们看到中央银行积极开发自己的数字货币（CBDC）和/或分发稳定币，监管机构审查许可要求。对于新的司法管辖区，金融行动特别工作组(FATF)灰名单上的职位正在等待中。结果是，目前，加密货币几乎处于不确定状态，即使不是不可能，也很难制定明确的进入和行动策略。只有当有关加密资产报告和交易的明确规定生效时，我们才能预期加密货币的急剧价格曲线会平静下来。对于大多数金融机构来说，这种不确定性是无法忍受的，它们可能会避免对可能严重损害其资本可用性和资产负债表的资产进行投机。直观的加密货币采用是其发展轨迹的重要组成部分，但仍处于早期阶段。开启下一波金融资本浪潮的关键，尽管规模可能很大，但关键在于监管者的手中。希望之泉尽管头条新闻、波动和挥之不去的不确定性，投资者的兴趣并未消退。它可能不像2021年底那样活跃，但数字资产的主流采用仍有势头。许多投资者正在低头以避免进一步损失，但其他机构投资者正在积极获利以保全一些资产。经济衰退的严重程度和持续时间仍不明朗。但是，我们要坚信，冬天终究会过去。春天总会来的。此外，最强大的生命形式总是会再生和再生。
