股权质押问题从上到下都讨论过了。
政策倾向明显，实施将带来诸多好处。
当然，会引入多方资本来解决这个问题。
然而，这个问题并不能完全消除。
目前还不能看到，也不能急于求成。
，4.5万亿承诺，无论怎么看，这都是一个惊人的数字。
让我们看一个假设的悖论。
如果质押根本不成问题，政府接手，那么由于道德风险的存在，一定会出现更多的质押。
想象一下，如果有人接管了质押，那么银行和股东都会将其作为获取资金的手段。
毕竟减持有很多限制。
换句话说，如果质押仍然是一个问题，而我们只是差别化地帮助一些企业，那么这个问题仍然存在。
市场已经识别了这个风险，风险不会凭空消失。
那些可怜的公司仍然没有办法解决这个问题。
所以清算还是需要强制退出来达到清算的目的，即退市，或者更激进的是，关闭不良公司。
现在这只是积极的一步。
这一步解决了一些不合理的问题。
例如，一些好的公司因股价过度下跌而恐慌，这使得质押成为严重障碍，但并不能解决所有问题。
毕竟，即使市场上承诺解除，一些企业的盈利前景仍然令人担忧。
最终如何解决质押问题，实体经济会变得更好，解决所有质押问题。
因此，在我看来，问题的因果是相反的。
今天的解约是一个自上而下的排雷过程，也就是说，大部分是依靠政策和国企的帮助。
最终，经济传导将按照客观规律，自下而上，从实体经济的利润中逐步向上传导。
如果实体经济的利润稳定了，股价自然会上涨，使得质押股票具有吸引力，吸引更多股东。
承诺将被释放。
至于实体经济是否已经走出泥潭，我看到上个月民营经济略有复苏，但程度还是有限，所以需要更长一段时间观察。
当然，近期股价也在上涨。
从形式上看，股价上涨可以恢复质押的价值，但不要忘记，股价上涨仍然会导致股东做出更多质押。
所以最终重要的只是实体经济，或者更具体地说，是投资回报率。
这不是真的。
一周内就有超过100家上市公司发布承诺，其中75%是中小型创业公司。
这得益于近期的政策支持。
金融机构开始与地方政府联手，相继设立救助基金、资产管理计划、专项保险产品。
券商出资1000亿设立股权质押基金，都是为了防范民企因股权质押清算带来的风险。
在这个过程中，有的直接接管民企质押股权，有的则付费解除之前的质押，然后重新质押。
条件不同，风险就小很多，平仓的风险就更小。
有的是债转股，承接民营企业债务，消除质押风险。
目前质押市值仍为4.5万亿元，较今年5月的6.2万亿元减少约1.7万亿元。
质押市值的下降，一方面是股市下跌造成的，另一方面是取消质押的结果。
这与实体经济本身关系不大。
当前经济形势下，PMI持续下滑，但双十一形势还算不错。
阿里巴巴突破2000亿，京东突破1500亿，两者都有所提升。
这是什么意思？这表明，一方面，旧的经济模式正在弱化，而与消费升级相关的经济活动却在增长。
但总体来看，经济尚未迎来全面复苏，仅是结构性增长。
但总体来看，正在向积极的方向发展。
这个过程中会有痛苦是可以理解的。
与实体经济无关，与回购政策有关。
社会融资额缩水一半，实体经济比较缺钱。
上市公司现在有钱回购，是因为主管部门给了上市公司融资渠道和开口。
融资方式包括发行债券、优先股融资，甚至其他金融工具。
其次，未来定增额度与当前股票回购金额挂钩，关系为10倍。
如果要定定增100亿，那就先回购10亿股。
作为上市公司，如果此时不解除质押，那么什么时候解除质押呢？反正解除承诺的钱不一定是你的。