如果说2015年是独角兽之年，那么2016年就是独角兽必须证明自己名字的一年。科技创业公司估值超过10亿美元，掀起一波又一波，但现在市场变得更加理性，人们开始意识到数十亿美元的估值是不真实的。《金融时报》今天写了一篇文章，说2015年是科技“独角兽”的发展年。估值。Square的上市是一个关键事件。据估计，美国有超过140家高估值科技公司。这些公司估值的快速增长主要有两个原因。首先，人们期待科技公司的好主意准备好用软件和互联网改变整个行业。二是投资者愿意在私募市场承担风险。移动支付公司Square在11月的IPO是一个关键事件。Square的IPO价格低于投资者在前几轮融资中收取的价格。无奈之下，Square只能通过增发股份来补偿投资者，而其他一些“独角兽”的定价面临更多质疑。红杉资本董事长迈克尔莫里茨曾用“次独角兽”一词来形容根基不稳的公司。Benchmark合伙人BillGurley采取了更为激进的方式，声称“所有估值都是虚假的”。估值调整已经开始并将继续。估值扭曲硅谷的调整幅度不会像2000年互联网泡沫破灭时那么大。虽然独角兽的质量参差不齐，但Uber和Airbnb等领头羊已经对现有行业产生了巨大影响。人们对未来技术的兴奋并非空穴来风，人工智能、软件和通信的结合具有深远的意义。令人遗憾的是，私募市场估值被扭曲和膨胀，初创企业推迟IPO，质疑金融创新。尽管市场处于激动人心的时期，但近几十年来VC并没有取得很好的回报，只有少数基金取得了让投资者满意的回报。IPO市场步履蹒跚，留下成熟基金和其他公开市场投资者参与高增长硅谷公司的私募融资。成为内部人士是否会赚更多钱尚无定论，一些独角兽的估值已经下降。市场环境对初创企业很有胃口。他们可以筹集数十亿美元，然后在不受与上市公司相同的限制的情况下积极扩张业务，上市公司必须报告季度业绩和财务披露。他们获得了上市公司的很多权利，但没有承担相应的义务。市场本应为这些企业制定一些规则，但投资者要么得不到保护，要么一些保护只分配给了私人市场中的少数人。随着业务的发展，投资者在每轮融资中获得不同的保护和待遇。美国加息开始，超低融资时代结束。硅谷的“独角兽”不再是谜，它们必须通过发行股息来筹集资金，有时估值比以前更低。私人融资的承诺正在接受考验，而考验的结果将令人失望。这些企业没有给投资者带来回报，却披着“野兽”的美丽外衣迷惑人心。
