现在，越来越多的中国互联网创业公司加入投资行列，打造属于自己的新“英雄联盟”。为了联盟？不，他们都是为了在竞争激烈的中国互联网中求生存。战略投资部和产业基金，原本由BAT3M等一线企业配置，如今正成为一批二线互联网创业公司的标配。大众点评、美团点评等公司很早就成立了战略投资部门，春雨医生、e-bagwashing等公司最近也成立了产业基金。公开创投数据显示，8月以来，已有十余家中国互联网创业公司投资另一家创业公司（见下图）。边创业边投资，似乎正在成为一种趋势。企业上市前，往往会运作资本，投资并购，补短板，拉高估值。Facebook上市前两年，收购了至少14家公司；阿里巴巴上市前，至少投资了87家公司。不同的是，这批“年轻面孔”的“新投资人”，除了要为上市做准备，还要为生存而战。诞生于中国互联网特殊时代的创业公司，打造属于自己的《英雄联盟》，呈现出“早期”的趋势。“人”变现对于那些没有明确盈利模式的公司来说，投资初创公司也是一种流量变现。这些“新投资人”基本逃过了“C轮死期”，发展成为某个垂直领域拥有大量用户、细分领域市场份额领先的小巨头。但大多发芽于一线互联网公司的“夹缝”，或起步于巨头不愿涉足的领域，俗称脏活累活；或者专注于细分领域，专注于低频领域。经过多年的发展，即使在细分领域拥有领先的市场份额，但要么没有成熟的盈利模式，要么只能抢占很小的市场。更难的是，大部分企业在创业初期都没有想好如何盈利，被资本推到现在这个阶段。流量变现是他们亟待解决的问题。美图成立于2008年，最初是一款图像处理应用，目前已积累9.8亿用户，但其主要收入来源是手机和广告。春雨医生比美图晚成立3年，平台总用户数8600万，医生36万，每天解决问题27万多个。但一直没有稳定的盈利模式。投资创业公司，将自己的流量变现为资源，为被投资公司引流，促进公司自身未来的发展。投资美甲O2O平台美丽园后，美图可以为后者引流，提升后者的销售业绩，帮助自己打造美妆经济帝国。专注于垂直领域和低频领域，市场规模可能还不够大。虽然可以变现流量，但效率不高。在上市前，这些公司可能需要横向扩展产品线，增加GMV，或者需要整合上下游以增强议价能力。快时尚电商美丽表示，经过五轮融资后，面临IPO压力，重点也放在GMV上。除了合并“第二个唯品会”天品网和“第二个大众点评”食神瑶瑶外，还一直强调会继续发力，吸引更多的市场流量。更多的创业者需要对接上下游以增加议价能力，而投资是一个有效的手段。大众点评从2014年开始投资，在一年半的时间里，投资了至少10家公司（如下图），其中餐饮ERP公司3家，CRM厂商2家，商业WIFI公司1家，餐饮供应公司1家。连锁平台，2个下单平台。这相当于建设基础设施，提升商家的吸引力和话语权。 进攻是最好的防守。然而，留给创业公司修炼内功的时间却越来越短。这些刚刚成长起来的小巨人，被BAT等大公司降维攻击，创业公司迎头赶上。相邻跑道上的参赛者面面相觑。他们必须让自己更快地成为新平台。BAT和早期平台公司纷纷跑马圈地，依托流量优势，降维出击，希望将更多业务融入到自己的平台中。公开数据显示，2015年，百度投资至少15家，阿里投资至少13家；腾讯至少投资了11家公司，京东等大公司也有投资。他们的触角已经涉足文化娱乐、医疗健康、本地生活等方方面面。大公司不投资你怎么办？这是他们不得不面对的问题。即使BAT或平台投资，也不代表他们以后不会自己做。投资美团后，阿里还在加大对淘点点的补贴力度。在今年竞争激烈的线下大战中，e包洗很早就感受到了这种压力。“去年我们和58到家平台沟通合作，我以为对方会开放合作，后来因为58平台的开放思路不明确，好几个月都没有消息。”CEO陆文勇意识到，“未来我们还是要有自己的壁垒和生态。”.这种不安全感仍在增长。资本热潮催生了同质化竞争，也引发了更多细分市场的关注。日后这些小公司成长起来，面对盛威的打击，未必能保证自己的优势。在提供洗衣和私房共享厨房服务后，e包洗希望打造一个社区到社区的共享C2C平台。而在不远处的社区O2O赛道上，已经挤满了像电子包洗一样野心勃勃的玩家。他们针对的用户与电子包洗类似。更多细分领域的创业者，虽然还比较薄弱，但已经谋划了自下而上的创新突破。未来难免会出现业务重叠，竞争也无法完全避免。进攻，对于这些陷入困境的小巨头来说，就是最好的防守。既可以在未来化敌为友，买下未来的护城河，又可以扩大当前的领先优势，增加对抗大公司的资本。投资e洗袋的无忧保姆、随行父母、奶牛妈妈都有这样的想法。近年来，创业公司的估值居高不下。如果现在不投资，将来可能要花几倍的代价去追求投资，甚至可能都买不起了。给这些小巨人一个惊喜。在完成多轮融资后，公司账户中往往还有现金储备，可用于投资，并可能获得更高的收益和收益。公司的业务发展是持续的。获得大笔融资后，创业公司暂时不需要那么多钱。帐户中的钱没有价值。通货膨胀，经营成本增加，反而变相贬值。一位前投资人为我们算了这样一笔经济账。一般投资机构的资金使用成本在13%左右。这些创业公司成立产业基金，投资一家拥有产业资源的创业公司。有了经验的指导，就相当于加大了投入，这家公司的成功率会更高。最终，机构回报率可能远高于13%。这些小巨人公司或多或少与被投资公司有业务往来。其资源很可能直接注入新公司。陪爸妈拿到洗e包融资后，借助后者所欠缺的小e管家，提升了在社区的推广速度，也降低了教育用户的成本。当一家公司投资多家公司时，这些被投资的公司之间也可能发生化学反应，形成资源矩阵。或许，未来会有更多的创业者愿意接受这种投资。
