国内智能硬件第一股乐信医疗，上市8个月后业绩出现下行拐点。
根据业绩预告，乐欣医疗预计今年上半年净利润亏损1300万元至1800万元。
公司去年同期实现净利润近3600万元。
事实上，乐信医疗今年一季度利润出现下滑。
数据显示，公司今年一季度实现营收1.72亿元，同比增长近10%；净利润仅为1万元，同比下降约38%。
如果扣除非经常性损益，降幅还将扩大24个百分点。
公开资料显示，乐心医疗成立于2007年，专业从事家用医疗健康电子产品的研发、生产和销售，以及乐心智能健康云平台的研发和运营。
公司主要产品包括电子健康秤、脂肪测量仪、穿戴式运动手环、电子血压计等家用医疗健康电子产品。
乐欣医疗近年来保持相对稳定的增长。
年报显示，公司去年实现营收近7.71亿元，同比增长超过20%；实现净利润约8100万元，同比增长超过60%。
值得注意的是，乐信医疗的主要收入来自海外业务，主要分布在欧、美、日、韩等发达国家。
历年国外销售收入占公司收入的比重分别高达91.51%、91.50%、66.27%、57.76%。
其中，出口业务主要以ODM（原始设计制造商）模式为主。
ODM是OEM生产的一种模式。
简单来说，就是开发设计产品，获得客户认可后，按照订单数量进行生产。
乐欣医疗的ODM业务主要以医疗健康电子产品为主，是博朗、威伦、飞利浦等知名品牌的合作伙伴。
国外销售收入占比近年来不断下降，但基本保持稳定增长趋势。
但这种模式也存在一定的风险。
乐欣医疗在招股书中表示，一旦公司无法继续保持技术领先地位或被竞争对手超越，公司的ODM订单可能会被竞争对手抢走。
此外，如果客户以自行生产代替ODM采购，这将对公司的经营业绩产生不利影响。
同时，OMD的盈利能力并不高。
去年，公司外销收入毛利率为31.97%，比内销毛利率低2.5个百分点，增长能力远逊于内销。
目前，利润较高的高端装备大多由外资企业控制，国内企业与之差距还很远。
乐欣医疗以出口为主的营收模式也面临着汇率波动、成本上升等因素的挑战。
今年，公司适当下调了部分出口OEM客户的结算价格。
往年，此类降价主要通过材料成本降低和替代来消化。
去年，这些直接材料的成本占公司运营成本的80%以上。
但乐欣医疗的原材料，包括包装材料、玻璃、五金件等，今年以来价格大幅上涨，导致公司出口业务毛利率下降，对公司业绩造成较大影响。
公司的业绩。
如果公司未来不能有效化解因原材料价格上涨导致毛利率下降的不利影响，将极大制约公司的盈利能力。
乐欣医疗也意识到专注出口销售的经营风险，因此近两年开始加大国内自主品牌业务。
公司国内销售收入份额大幅提升25个百分点。
截至去年，国内业务占比达42.24%，但仍比国外销售收入占比低15个百分点左右。
目前，乐欣医疗在国内最大的独立单销产品是可穿戴运动手环。
去年该产品实现销量约1万台，同比增长60%以上；实现营收2.57亿元，占公司营收比重超过30%，毛利率也同比提升10多个百分点。
可穿戴运动手环是智能穿戴设备行业的主打产品之一，具有记录步数、监测心率等多种功能。
目前涉足该行业的知名企业有很多，如国际公认的行业龙头Fitbit，以及苹果、三星等，国内也有小米、步步高、奇虎、搜狗、华为等企业。
未来，随着智能技术的发展和健康意识的提高，这个行业将面临更加激烈的竞争。
今年以来，以智能手环为代表的智能穿戴行业整体增速出现阶段性放缓。
国际权威第三方数据分析机构IDC发布的今年第一季度中国可穿戴设备市场季度跟踪报告显示，今年第一季度中国可穿戴设备市场出货量为1万台，环比下降较上一季度增长 16.7%。
乐心医疗以1万台排名第三，市场份额为5.7%，落后于小米和步步高，其中小米以30%的市场份额领先。
乐欣医疗在该领域的竞争力较之前有所下降。
销量同比下降12%，降幅最大（小米降幅为6.5%，步步高为1.6%），市场份额同比下降2个百分点。
位居第二的奇虎和搜狗的销售额同比增长率分别接近%和80%左右。
他们追赶势头强劲，市场竞争日趋激烈。
另外，与小米手环相比，乐心医疗的手环在价格上并没有太大优势。
记者在京东乐信旗舰店看到，该公司目前有6款20款运动手环在售，价格从99元到99元不等。
其中，最畅销的产品售价为99元和99元。
小米手环的价格集中在元区间，可供选择的产品也较多。
目前乐心医疗在国内市场推出的可穿戴运动手环MAMBO2、Ziva等新产品仍处于量产爬坡期。
规模化生产在降低成本方面的效益尚未充分显现。
未来想要追上小米恐怕并不容易。
事物。
乐心医疗还加大了国内营销渠道和品牌推广的投入，聘请明星陈伟霆作为公司运动手环形象代言人。
代言期将持续到2020年3月1日。
但明星力量能否带来产品的大规模增长呢？ 7月7日，乐信医疗股价低开低走，报收于27.68元/股，跌幅7.70%。