近年来，发达国家纷纷实施“再工业化”和“制造业回归”战略，瞄准机器人、可穿戴设备、智能装备技术和产业。
2019年至2018年，深圳市财政部门每年安排5亿元设立全市机器人、可穿戴设备和智能装备产业发展专项资金，支持产业发展。
最近推出了 《深圳市机器人、可穿戴设备和智能装备产业发展规划(年)》 和 《深圳市机器人、可穿戴设备和智能装备产业发展政策》。
发展规划和配套政策同时发布。
根据《规划》发展目标，到年内，深圳将初步形成创新活跃、结构优化、规模领先、配套齐全、服务发达的产业体系，培育一批技术领先的国际知名企业和研究机构。
，打破国外技术垄断，获得多项自主知识产权，培育一批具有国际竞争力的大型企业集团，打造一批“专、精、特、新”的专业化企业，形成一批国际化品牌企业，增加产业产值过亿元，成为新时代推动产业转型升级、加快转变发展方式的重要引擎，把深圳建设成为国内领先、世界一流的城市。
著名的机器人、可穿戴设备、智能装备制造基地、创新基地、服务基地和国际产业基地。
合作基地。
《规划》提出“增强自主创新能力”、“提高产业发展水平”、“推动高端产业集聚”、“拓展现代制造服务业”、“优化产业生态环境”五项重大任务；并确定了“工业机器人跨越式”服务机器人孵化、可穿戴设备创新、智能检测仪器培育、智能测控器件及零部件配套、智能制造成套装备升级、重大应用示范推广、传统行业智能化等8个重大项目升级；从组织、政策、资金、人才、空间五个方面提出了相应的保障措施。
为配合规划实施，深圳市政府同步出台配套政策。
《政策》提出，2019年至2020年，连续七年，市财政每年安排5亿元，设立市机器人、可穿戴设备、智能装备产业发展专项资金，支持产业发展。
此外，《政策》还提出在产业核心技术研究、创新能力提升、产业链关键环节培育引进、骨干企业发展、产业化项目建设等方面给予支持。
《政策》另一个亮点是注重创新。
一是创新金融资金投入方式，发展多元化组合支持方式；二是拓宽企业融资渠道，加强专项资金引导和杠杆作用，形成多渠道投资机制。
三是推动传统产业转型升级，鼓励企业融入生产经营环节。
广泛应用智能化技术、工艺和产品，提高绿色化、自动化水平，推动传统优势产业智能化发展。
深圳市发改委相关负责人表示，深圳产业发展面临的资源环境约束越来越加剧，产业转型发展和低碳发展的要求日益凸显。
积极谋划和布局高端产品，加快机器人、可穿戴设备、智能装备培育、开发和推广，培育新的经济增长点，突破资源环境因素约束，加快推进机器人、可穿戴设备、智能装备的培育、开发和推广。
形成“高、新、软、优”的现代产业体系。
，实现创新发展、转型发展，推动深圳质量提升。
去年三大产业增加值均达1亿元。
近年来，发达国家实施“再工业化”和“制造业回归”战略，瞄准机器人、可穿戴设备、智能装备技术和产业，重塑制造优势。
深圳市发改委相关负责人表示，2017年三大产业增加值均达亿元，整体水平位居全国前列。
截至年末，深圳在机器人、可穿戴设备、智能装备等领域拥有国家、省、市级重点实验室30个，工程实验室16个，工程（技术）研究中心12个，公共服务平台7个。
国家超级计算深圳中心等科技基础设施投入运行。
机器人、可穿戴设备和智能手机主要由清华大学深圳研究生院、哈尔滨工业大学深圳研究生院、中科院深圳先进技术研究院等高校和科研机构生产。
装备科研支撑体系初步建立。
深圳成立了国内首个机器人产学研资助联盟，积极开展产业链关键共性技术研究。
在多传感器融合、人机交互、智能控制、能源管理等多项核心关键技术上取得重大突破。
机器视觉、智能信息处理已达到世界先进水平。
东软集团：业绩符合预期，医疗系统收入占比进一步提升类别：公司研究机构：瑞银证券有限公司研究员：周中 业绩符合预期公司前三季度实现营业收入49.3亿元，同比增长1%，主要受医疗系统及国产软件及系统集成收入增长拉动。
归属于母公司股东的净利润2.1亿元，同比下降24%，主要是管理费用增加以及投资收益和公允价值变动增加所致。
大幅减少是其下跌的主要原因。
公司第三季度营业收入16.8亿元，同比下降1%，归属于母公司净利润1万元，同比下降15%。
公司业绩总体符合预期。
医疗系统业务占比提升带动毛利率大幅回升。
从业务板块来看，前三季度软件及系统集成业务收入38.7亿元，同比下降8.3%，营收占比78.6%，同比下降8.0 个百分点。
;医疗系统业务收入10亿元，同比增长71.5%，收入占比达到20.3%，同比提升8.4个百分点，收入占比快速提升。
在毛利率较高的医疗系统收入占比提升带动下，公司前三季度毛利率达到32.2%，同比提升1.1个百分点。
此外，国际软件业务占比进一步下降至22.2%，同比下降8.7个百分点。
公司以医疗系统和汽车电子发展为重点，医疗相关业务已拓展至医疗设备、医疗IT基础设施、医疗信息综合解决方案、健康管理等领域。
短期来看，公司医疗业务收入主要由医疗信息化带动的医疗设备、医疗IT及解决方案的增长带动。
以喜康云平台为主的健康管理业务正处于投资建设期，未来盈利有待观察。
在汽车电子方面，公司正在从整车系统外包商向综合解决方案提供商转型，转型结果值得期待。
估值：“中性”评级。
我们预计公司全年EPS分别为0.37元、0.43元和0.53元。
14.40元的目标价是根据瑞银证券VCAM工具折现现金流得出的（WACC=8.4%）。
万达资讯：重大项目中标电话会议纪要类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：胡友文开创全国首个“三药联动”闭环模式。
公司中标“上海市药品采购服务与监管信息系统”，标志着公司正式进军医药及药品流通领域。
通过该系统，公司成功实现了医疗三联动（“医疗-药品-医保”）的闭环，打通了从挂号到诊疗到药品配送和最终支付环节的全产业链。
考虑到上海处于全国医疗体制改革的前列，该制度未来有望在全国推广。
医药电商业务基础空间巨大。
该平台将成为公司发展医药电商业务的基础。
处方药网上销售自由化是大势所趋。
公司有望利用该平台拓展医药电商业务，具有得天独厚的优势。
2017年，我国医药消费市场总规模突破10亿元，上海占比近6%。
2017年，美国网络零售额约占医药零售市场的30%，而中国仅占1.7%，空间巨大。
投资建议：公司打造的医疗O2O闭环模式属国内首创。
随着各个环节逐渐获得市场认可（其全服务健康诊所将于本月中旬正式开业），其中蕴含的巨大价值将远远超出市场预期。
预计全年EPS为0.44、0.67、0.96元，维持“买入A”评级，3个月目标价40元。
风险提示：新业务低于预期的风险、竞争激烈导致毛利率下降的风险。
雷柏科技第三年季报点评：转型步伐低于预期 类别：公司 研究机构：爱建证券股份有限公司 研究员：朱志勇 公司公布第三年季报。
前三季度，公司实现营业收入5万元，同比增长37.7%；营业利润1万元，同比增长.13%；利润总额1万元，同比增长0.6%；归属于母公司所有者净利润1万元，同比增长0.13%。
元，同比增长94.1%。
前三季度基本每股收益为0.23元/股。
大众点评手游业务月收入或将继续萎缩。
根据公司三季度小股东损益计算，乐汇世界2014年前三季度实现净利润合计3万元。
假设手游业务净利润率与据了解，上半年，2014年前三季度营业收入约为0万元，第三季度营收约为万元，月均营业额仅为万元/月，较上半年月均成交额大幅下降约50%。
如果公司未来无法持续推出新的优质游戏，手游业绩增长或将进入瓶颈。
传统PC外设业绩大幅下滑，几乎没有利润贡献。
2014年前三季度，公司归属净利润1万元，其中乐汇天下为公司贡献净利润1万元。
公司传统PC周边产品，加上新型商务电视盒、机器人系统集成等，贡献的利润总额仅为1万元。
一万元。
由于市场衰退的持续影响，PC周边产品今年以来业务收入并未出现太大起色。
但投入的销售费用和管理费用持续高速增长，同比增幅均超过50%，严重侵蚀利润。
广电总局责令整改，电视盒子前途堪忧。
今年三季度以来，广电总局加大了对电视盒子产品的管控力度，从要求暂停盒子内提供的电视节目时移、播放功能，到责令关闭电视盒子下载。
各类视频APP、视频聚合软件、互联网浏览器软件。
频道，使得电视盒逐渐失去了原有的吸引力。
该公司今年5月推出的家庭娱乐互联中心“智能盒子”刚上线就面临广电整顿令的压力，阻碍了其未来丰富内容。
因此，公司未来在电视盒子领域的发展空间有限。
机器人集成业务进展缓慢，尚未形成规模。
公司于2013年底开始开展机器人集成业务，为其他企业提供机器人系统集成解决方案的咨询和实施。
但目前来看，该业务尚未形成规模，公司在这方面投入不多，业务拓展进度还很遥远。
它低于预期。
如果公司未来继续按照目前的速度前进，短期内很难为公司贡献利润。
下调公司评级至“中性”。
我们持续下调公司盈利预测，公司转型步伐放缓，项目推进受阻。
如果公司没有新的业务突破，未来业绩持续增长将面临较大的上升压力，因此我们下调评级至“中性”。
同方国芯：展望2020年IC卡芯片国产化开局 类别：公司 研究机构：长城证券股份有限公司 研究员：金伟 公司三季报符合预期。
作为国内智能卡芯片厂商第一梯队的成员，公司拥有类似于二代身份证的现金流业务，以及即将爆发的金融IC卡和移动支付产品储备。
在核心芯片国产化趋势下，公司将稳步受益。
此外，中国微电子作为军工特种器件行业龙头企业，也有望稳步受益于军队信息化建设。
公司仍会考虑一系列收购，以快速进入其他集成电路行业。
我们调整公司全年EPS分别为0.54元、0.71元和0.90元，对应当前股价PE分别为59倍、45倍和35倍，维持“推荐”评级。
公司前三季度业绩符合预期：公司前三季度实现营收7.73亿元，同比增长23.3%，归属于母公司股东净利润2.25亿元，同比增长18.5%，归属于母公司的扣除未扣除净利润1.86亿元。
，同比增长24.6%，基本每股收益0.37元。
公司前三季度业绩符合预期。
公司收入受到4G SIM卡价格上涨的刺激，出现了较大增长。
此外，公司SIM卡毛利率也相应提高，达到20%，导致利润同比增长。
同时，公司预测全年净利润预计在273-3.68亿元之间，同比增长0%-35%。
公司前三季度毛利率提升：公司前三季度整体毛利率为39.6%，同比大幅提升。
公司第三季度单季度毛利率达到44.1%，为近年来高点。
预计主要是4G SIM卡芯片造成的。
公司前三季度费用率有所上升：公司前三季度费用占营收的13.6%，较去年同期的10.9%有一定提升。
前三季度，公司销售总额和管理费用同比增长53.7%，其中管理费用大幅增加，主要是公司项目研究费用增加和无形资产摊销费用增加所致。
公司应收账款占比基本持平：公司前三季度应收账款为6.4亿元，占营收的83.1%，与去年同期的81.0%基本持平。
库存较去年同期增加31.5%，主要是由于公司生产规模扩大，备货和发运增加所致。
公司经营性现金流好于去年同期：公司前三季度经营性现金流为1000元，好于去年同期，主要是由于公司今年加强了回款力度。
受4G带动，公司SIM卡业务收入和毛利润双双增长：公司去年SIM卡出货量约7亿张，同比增长56%。
在单价基本不变的前提下，公司毛利率从6%左右提升至12%-13%。
我们预计公司今年有望发行10亿张SIM卡。
此外，由于高单价的大存储4G SIM卡采购量增加，公司SIM卡毛利率进一步提升。
全年毛利率将接近20%，预计将为公司带来6000万左右的营业利润。
二代身份证芯片将作为公司的现金流业务长期存在：公司是公安部指定的四家二代身份证芯片生产企业之一（另外三家分别是中电华大、华虹）设计与大唐微电子），自2008年起一直向公安部提供二代身份证芯片。
由于居民信息保密，公安部近十年来未获得其他芯片厂商的认证年。
我们预计第二代身份证芯片业务将作为公司的现金流业务长期存在，为公司整体业绩提供保障。
公司约34%的营业利润来自ID卡芯片业务。
只要公安部在这个业务上不引入新的竞争对手，公司的业绩就会有比较坚实的基础。
另外，考虑到2020年是身份证发卡高峰期，可能会出现一波换卡高峰，我们预计2020年公司身份证芯片业务将呈现稳中有升的态势，为身份证芯片业务的发展奠定了较为坚实的基础。
公司整体业绩增长。
受益于军队信息化建设的提速，国微电子将保持25%-35%左右的业绩增速：国微电子主要从事集成电路的设计、开发和销售，公司具备军工信息化建设要求的全部资质。
特种集成电路产业。
公司是国内特种元件行业的龙头企业，是国内特种元件行业门类最多、品种最全的企业。
截至目前，公司已完成近期产品，科研投入累计9亿多元，其中“核高技术基础设施”重大专项扶持资金3亿多元。
与同行相比，公司产品种类最齐全，目前可销售多种产品。
国微拥有较强的将在研项目转化为产品的能力，每年在研项目超过50个，平均推出近30个新产品。
我国军工集成电路市场总量为60亿，其中国内企业仅占6亿。
国有军工企业有更大的发展空间。
公司2018年有望受益金融IC卡芯片国产化：据中国人民银行统计，截至今年三季度末，我国累计发行金融IC卡数量发卡量突破10亿张，其中全国性商业银行累计发卡数量超过9亿张。
张先生介绍，区域性商业银行累计发卡数量超过1亿张。
前三季度，新增金融IC卡4.5亿张，占银行卡新增发量的80%以上。
前三季度，新发卡分别为1.3亿张、1.5亿张和1.7亿张。
进展显着加快。
央行此前明确规定，自2020年1月1日起，在经济发达地区和重点合作行业，拥有人民币结算账户的商业银行发行的银行卡应为金融IC卡。
我国每年总共发卡6.78亿张。
如果全部换成芯片卡，按照每年NXP芯片价格计算，每年将有30亿左右的市场。
目前所有卡厂商基本都采用NXP芯片。
随着华虹的设计通过CC的Eal4+认证，国内芯片厂商与国外芯片厂商的技术差距进一步缩小。
目前，国家发改委正在组织同方国芯等多家芯片企业在地方开展大规模发卡测试。
随着国家信用的背书，国内银行将逐步用国产IC卡芯片替代进口IC卡芯片。
我们预计2020年将是国产芯片厂商崛起之年。
经过一年的实网测试，国产芯片厂商有望在2020年与国外厂商正面竞争。
届时，成本将成为考虑国产芯片厂商能否占领市场的重要因素。
核心芯片国产化是大趋势。
国内芯片企业正在缩小与国外企业的差距。
这个时候需要的是耐心。
投资建议：公司作为国内智能卡芯片厂商第一梯队成员，拥有类似于二代身份证的现金流业务，以及即将爆发的金融IC卡和移动支付产品储备。
在核心芯片国产化趋势下，公司将稳步受益。
此外，中国微电子作为军工特种器件行业龙头企业，也有望稳步受益于军队信息化建设。
公司仍会考虑通过一系列收购来快速进入其他集成电路行业。
我们调整公司全年EPS分别为0.54元、0.71元和0.90元，对应当前股价PE分别为59倍、45倍和35倍，维持“推荐”评级。
风险提示：2019年SIM卡芯片价格战，公司健康卡销量不及预期，国微利润不及预期。
九安医疗三季报点评：iHealth智能云血压计销售情况良好 类别：公司 研究机构：渤海证券股份有限公司 研究员：任贤工 投资要点： 新产品产业化效果尚未揭晓。
公司前三季度主要目标已实现。
营业收入3.64亿元，同比增长7.43%，收入总体保持稳定增长。
归属于母公司股东的净利润-9.1万元，基本每股收益-0.08元。
公司前三季度亏损主要是由于研发和市场开拓投入较大，新产品产业化效应尚未显现。
iHealth智能云血压计销售情况良好。
公司于9月18日与小米签署投资协议，开展战略合作。
iHealth智能云血压计于9月25日在小米商城开售，首批1万台产品已两次开售。
全部售罄，市场反响良好。
公司正在积极备货，将于10月27日在小米商城再次开售。
预计通过与小米的深入合作，公司将逐步将小米的互联网思维运用到iHealth的团队建设、产品研发、用户体验设计中以及社交媒体运营，这将对iHealth在中国的成功发挥重要作用。
公司在家用移动医疗智能硬件领域的探索走在前沿。
今年以来，公司制定并实施了“以可穿戴设备和智能硬件为起点，进军移动医疗健康大数据领域，进而构建围绕用户的健康生态圈”的战略。
在“系统”战略中，公司将智能硬件产品定义为“硬件+APP+云服务”。
目前，公司已开发出一系列iHealth产品作为数据采集工具和医疗服务工具，可以满足用户在健康管理、监测治疗、远程诊断和疾病预防等方面的需求。
公司智能硬件产品涵盖血压、血糖、血氧、心电、心率、体重、体脂、睡眠、运动等领域。
全年业绩有望扭亏为盈。
一方面，公司投资项目新生产区已正式投产，项目管理费用大幅增加；公司今年进一步扩大研发队伍，引进高层次人才，新产品研发和技术储备费用保持较高水平；市场开发费用因新产品推广及国内外市场的进一步开发而增加。
另一方面，新产品营销力度的加大将使iHealth系列产品的销量保持快速增长。
预计今年四季度，公司子公司Bloomsky将完成风险投资者的引入，iSmartAlarm将完成股权转让，这将为今年的业绩做出重大贡献。
预计公司2014-16年EPS分别约为0.02、0.15、0.25元/股。
考虑到公司目前是移动医疗智能硬件领域的龙头企业，移动医疗具有较为广阔的发展空间，我们维持公司“增持”的评级。
》评级。
风险提示：新产品产业化效果不及预期、公司转型风险等。
鱼跃医疗：主营业务稳定增长，并购、耗材提供弹性类别：公司研究机构：海通证券股份有限公司研究员：王伟、周锐主营业务稳步增长。
制氧机在9F系列等新产品的带动下快速增长；电子血压计前三季度营收增长10-20%，收购苏州日精有望显着改善制造工艺；血糖产品增长平缓。
四季度政府采购明显加速（医院需在年底前用完财务配额），对医院的中心供氧和X光机业务有明显促进。
电商业务快速增长，预计全年将突破2亿。
耗材产品线有望逐步发展。
医院血糖产品市场拓展顺利，预计实现收入1000万元； OTC市场表现平平。
9月成立耗材事业部。
真空采血管已取得注册证；留置针、缝合器等产品也将于明年上市。
未来，上海卫生材料厂也将并入耗材事业部的销售平台。
兼并和收购提供了增量绩效。
上海医疗器械集团净利润在万元左右，预计今年三季度合并财报。
未来，预计还将围绕上海手术器械厂、卫生材料厂进行一些扩张式的并购。
上海手术器械厂主要以开放式手术器械为主，未来希望发展到市场前景较好的微创手术器械等领域。
国内有很多质量好但没有品牌的OEM医疗耗材企业，鱼跃也有望整合此类企业。
互联网医疗年有望进入探索期。
公司在互联网医疗方面还处于比较早期的探索阶段。
股东红杉资本或将有助于鱼跃医疗互联网领域的发展。
鱼跃多年来积累了众多家庭用户，但其采取的调动医生积极性、实现闭环、重塑产业链的商业模式，不仅是鱼跃医疗面临的问题，也是整个行业面临的问题，需要持续不断的努力。
跟踪和观察。
盈利预测和投资建议。
剔除新的重大并购，我们预测全年 EPS 为 0.61 元、0.85 元和 1.08 元。
考虑到公司基本面明显上升趋势，我们维持“增持”评级，并赋予6个月目标价34元，对应全年PE 40倍。
不确定因素。
新产品推广进展及并购整合进展。
环旭电子：苹果与可穿戴是孪生龙头，SIP应用突破速度将超预期类别：公司研究机构：申银万国证券研究员：张璐投资重点：苹果产业链与智能穿戴双胞胎！对于苹果产业链的投资选择，我们仍然强调寻找增量和灵活性。
AppeWatch将是苹果2020年最重要的增量产品，也将是智能穿戴产业链中最具性能支撑和想象空间的主力产品线。
在AppeWatch中，环旭电子是受益最多、在单价、供应商地位、用户粘性等方面灵活性最大的产品，将在2020年成为苹果产业链和智能穿戴产业链的双龙头！ SIP应用的突破速度将超出市场预期。
目前全球SIP小型化模块的主要应用是iPhone/iPad中的Wifi模块和AppeWatch中的S1模块。
在移动电子行业轻薄化、模块化趋势的推动下，结合产业链研究信息，我们预测今年智能手机将有新的应用突破，这将极大打开SIP业务的发展空间，并有望实现突破。
速度将超出市场预期。
重点关注汽车电子行业跨越式发展机遇。
该公司的汽车电子业务包括车头灯、内饰控制面板等产品。
公司战略上高度重视汽车电子的发展机遇，并将其作为长期战略方向进行规划和投资。
我们认为汽车电子行业门槛高、验证周期长。
最好的进入途径是通过外部并购。
我们推测，在A股市场并购整体趋势背景下，公司或将在合适的时机通过并购实现汽车电子业务。
跨越式发展。
跨越两岸市场，或将成为台湾优质资产的整合平台。
环旭电子得到了全球最大的半导体封装测试集团日月光集团的支持。
公司前身是台湾前上市公司环龙电机。
公司深谙两岸金融市场规则，拥有台湾产业链优质资源。
从长远来看，它可能会成为台湾的优质资产。
整合平台具有巨大的并购整合空间。
重申买入评级！基于我们对园区行业未来发展趋势的分析，我们上调了公司2015-16年的盈利预测。
增发稀释后，公司14-16年EPS将由0.67元、1.13元、1.51元上调至0.67元、1.26元、1.85元。
，公司当前股价对应的市盈率为47.0X、25.1X、17.1X。
考虑到环旭电子是智能穿戴和苹果产业链的龙头标的，我们认为全年合理的六个月估值为35倍，对应目标价为44.1元，重申买入评级。