拼多多第二季度再次亏损。
上半年拼多多亏损28.8亿元，一季度亏损18.77亿元。
虽然业绩亏损，但股价却上涨了。
上月21日，拼多多2019年中期报告发布当天，拼多多美股股价大涨16%，市值增加340亿元。
一夜之间，其市值超越百度，成为中国第五大互联网上市公司。
但作者心里始终有一个疑问。
如果市值超过百度，是否真的意味着拼多多比百度更好？因为拼多多亏损4.2亿美元的同时，百度却盈利了3.04亿美元。
不赚钱的公司比赚钱的公司要好，这让人有些怀疑。
于是笔者对拼多多近年来的财务数据进行了深入分析，发现了几个有趣的现象。
每增加1元的收入，就需要增加2元的广告投入。
上图中的数据下载自拼多多近年发布的财报数据。
将收入增速与营销、销售及管理费用增速放在一起比较后发现： 1、2017年收入较2016年增长245.45%。
同期，营销、销售及管理费用增长704.09%。
销售费用增速是收入增速的2.87倍。
2、2018年收入较2017年增长652.26%，同期营销、销售及管理费用增长1246.50%。
销售费用增速是收入增速的1.19倍。
3、将2017年、2018年收入增速、销售费用增速平均后分别为448.86%、975.30%。
平均销售费用增长率是收入增长率的2.17倍。
因此，从这些财务数据之间的直接关系我们可以看出，在拼多多目前的商业模式下，如果我们想要收入翻倍，就必须将广告投入增加两倍以上。
或许这可以解释为什么拼多多一直亏损。
即使去年营收达到131亿，净利润仍亏损102亿。
然后，利用计算出的收入平均增长率和平均销售费用增长率，我们对数据进行向后两年的计算和预测，结果就更有趣了。
如果保持448.86%的营收增速和975.30%的销售费用增速，2019年营收可达到720亿，销售费用将达到2139亿。
到2020年，收入可达到3232亿，销售费用将达到2.3万亿。
。
呃，等等，有什么问题吗？年销售费用2.3万亿？即使拼多多有这么多钱投入广告，同期的收入也只有3232亿，也就是说会损失2万亿。
当然，这个数据只是简单地根据拼多多当前的营收、销售费用以及各项数据的平均增长率计算出来的。
可见，拼多多的高速增长必然会结束，因为一家营收只有3000亿的公司不太可能花费超过2万亿的广告费！拼多多因通过APP泄露隐私被中国消费者协会点名。
以上只是通过量化的金融数据来证明。
拼多多高增长模式的不可持续性是不可持续的。
让我们看看定性的东西。
去年11月底，中国消费者协会发布了去年8月至10月100款应用程序个人信息收集和隐私政策的评估结果。
评估显示，中国互联网企业侵犯用户隐私的情况非常严重。
抽查结果显示，近半数应用的隐私条款不符合标准，34款应用甚至没有隐私条款。
当时刚刚在美国成功上市的拼多多，在侵犯用户隐私方面更是令人发指。
中消协在评估中认为，使用拼多多APP任何服务即表示同意本政策全部内容，即使未签署协议，首次使用也视为同意。
换句话说，拼多多强迫用户在用户不知情的情况下与拼多多签订协议。
本协议授权拼多多可以随意收集用户的隐私信息。
只要您使用拼多多，就表示您同意。
即使您不签署协议，也将被视为同意。
哈哈，那么，作者补充了我刚刚在拼多多财报上看到的关于拼多多对“新电商”的解释：相反，“新电商”试图理解每一次点击背后的人性，它试图通过人与人之间的联系和信任来分析它，以聚合相似的需求。
好吧，这个解释和中消协关于拼多多随机收集用户隐私的公告，顿时让人感到背后发凉！当然，还有更有趣的事情。
拼多多在财报中表示，其使命是：服务所有人、造福所有人。
对于这次任务，笔者更是持怀疑态度。
作为电商平台，如何才能一边向商家收取广告费和佣金，一边以更便宜的价格卖给用户，让商家和用户都受益（补贴），平台也能赚钱？笔者实在想不通，如何让商品通过拼多多平台从商家流向用户的过程中的所有参与者都受益？唯一的办法就是通过平台不断补贴商家和用户，但平台这样怎么赚钱呢？最后，如果您同意作者的观点，请关注并点赞。
感谢您的支持！对于成长型企业来说，只要将损失控制在合理范围内，就没有风险。
拼多多的广告现在是为了从竞争对手手中抢占市场份额，扩大自身规模。
这样，一旦市场份额增加，我的地盘我说了算，分分钟就能赚很多钱。
比如，亚马逊已经连续20年亏损，但这并不妨碍它成为行业霸主。
同时，广告投入也增加了曝光度。
随着规模增大，更受资本青睐，有利于上市股票升值，为投资者带来丰厚回报。
损失只是投资的另一种说法。
亏损只是因为我们需要扩大用户数量，增加营业额。
说白了，拼多多就是一个养猪场。
前期我们不断投入资金买猪饲料、建猪舍、购买仔猪，投入大量资金。
猪长大了，然后就等着收猪肉的人一口气把钱拿回来。
瑞幸咖啡、京东、造车新势力等都是如此。
他们前期花钱扩大声势、规模、市场，形成垄断，然后等到最后被接管，或者等用户产生依赖，就到了杀猪的时候了。
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就像现在离不开京东、天猫一样，品牌商也离不开它们。
市场是他们主导的，所以你不用付钱给他们。
其实这和电信运营商通过收取话费给你一部手机是一样的。
电话号码是运营商定制的支付账号。
你不是每个月都往里面转钱，而是被公司的初始投资买走了，然后你就得为他们工作。