人人都想成为行业的先知。2019年初，比特币价格徘徊在3500美元附近，市场不再哀嚎，取而代之的是一片寂静。无论是微信群、推特，还是项目方的官方社区，都很少有人发言和调侃，大家似乎对区块链和加密货币都失去了热情。严冬之下，仍有不少投资者和机构长期看好区块链行业，并对未来发展做出了自己的预判。BlockRhythmBlockBeats翻译了加密货币投资基金OutlierVentures年初对区块链行业的11条预测。眼看着2019年就要结束了，我们来回顾一下，这些预测到底有多少是对的，有多少是错的？可能会有哪些行业趋势？以下是OutlierVentures的“预言”译文，以及对现状和展望的总结：趋势1：KillCrypto。只投资于加密货币的基金将会消亡。越来越多的资金将流向可以在广泛的新兴技术中发挥重要作用的战略性专业投资者。预测：到2019年底，全球资产管理规模超过3000万美元的VC基金将不足50家，并称自己为“加密货币基金”。现实：并非如此。根据普华永道2019年Q3加密货币基金报告及报告中引用的加密基金研究机构数据，目前管理资产（AuM）超过5000万美元的加密货币基金有166只，远超此前的悲观预期表明即使在市场不景气的2019年，资本依然没有放弃对区块链和加密货币的探索。一个更有说服力的数据是，2019年全球加密货币基金的AuM总量持续攀升至近200亿美元，同比增长129%，而同期二级市场的表现则远不及比一级市场繁荣，比特币价格同比上涨97%，以太坊价格仅上涨42%，小市值的山寨币价格普遍没有明显上涨，甚至与去年同期。尽管今年已有近70家加密对冲基金倒闭，但仍有140家新基金成立并同时发行产品。总体而言，加密货币基金行业仍处于上升期，并有持续增长的空间，因为所有加密货币基金加起来，它们占对冲基金总资产的比例不到1%。值得一提的是，在年初的预测中，有一点是准确的，那就是加密货币资金也倾向于向头部集中。据目前统计，超过60%的加密货币基金AuM在1000万美元以下，大量资金正被一线寡头操纵。区块律动BlockBeats预测，2020年，加密货币基金将继续巩固“整体增长、顶级集中”的趋势。区块链炒作热潮逐渐消散，人与我作对，看好长期价值的资金在伺机而动。趋势2：DeFi/开放金融叙事不足。DeFi成为年初美国区块链领域最吸引人的“故事”之一。为大众所了解和使用。或许，DeFi在非洲市场更具吸引力。预测：DeFi链上交易量领先，但2019年西方消费者和机构的DeFi用户不会超过1000万。实际情况：基本正确。事实上，没有一份报告能给出“西方有多少DeFi用户”。毕竟区块链上的地址信息和现实中的个人信息并不是一对一的映射关系。不过，我们还是可以从一些DeFi数据管中窥见一斑。据DAppTotal统计，目前全球DeFi日活约8.3万，周活约25万。要知道真实的链上数据只会低于这个，不会高于这个，所以“2019年西方DeFi用户不会超过1000万”基本成立。此外，DeFi的链上交易笔数和交易金额均较去年有所增长。到目前为止。DeFi已经锁定了价值超过9亿美元的加密资产。此外，据DeFiPulse统计，DeFi首选平台以太坊的锁仓数量已高达450万，这意味着大约每24个ETH，就有一个被锁仓在DeFi中。BlockBeats发现，随着DeFi热度的再次提升，更多新兴公链开始向DeFi发起进攻，比如头部PoS公链Algorand、移动金融平台Celo、跨链基础设施Cosmos。BlockBeats预测，2020年DeFi领域将以更快的速度发展，但仅限于用户教育和门槛问题。除非出现政策驱动的杀手级应用（概率极小），否则DeFi没有办法吸引更多的传统金融投资者，整体规模很难超过100亿美元。另外，在链上身份体系完善之前，DeFi的本质必然是牺牲资金效率换取自由流动的不可访问性。因此，DeFi的发展源于原生加密资产的兑换和流动性需求，具有很强的抗审查性，因此，2020年DeFi的增长点来自于圈内深度用户的转化和灰色行业等灰色产业的进入。作为黑客。趋势3：安全令牌。“STOSecurityTokenIssuance”的基础设施正在建设中，尚未形成真正的市场。由于监管障碍和成本高，我们预计会看到Harbor、Abacus和Republic等公司在发行和交易方面建立一整套综合服务。期待在年底前听到更多关于“Coinbase的STO”的消息。预测：2019年STO日流通量不超过5000万美元。实际情况：基本正确。虽然没有准确的STO日交易量数据，但结合普华永道Q2发布的ICO融资报告和STO研究机构Blockstate最新发布的研究报告，STO日均交易量约为720万美元，符合之前的预测。今年，全球公开披露的最大STO案例是金融公司ProximaMedia，借助STO在私募轮融资中成功融资高达1亿美元。STO是一种在区块链中结合加密货币和传统证券的融资方式。接受监管是加密货币世界走向主流的基础。STO也被众多业内人士誉为新的突破口。还有人认为，区块链和加密货币的本质是不需要接入和信任，STO的发行方式是一种倒退。无论如何，STO在2019年的发展可以归纳为以下五个要点：项目多，数量不变，西方发展迅猛，综合服务崛起，以太坊独霸。据Blockstate统计，使用STO募集资金的公司数量持续增加，从2018年的35家增加到2019年的55家，但募集资金的总量没有变化。其中，90%的STO公司位于美国、瑞士和英国。有趣的是，以太坊在STO中依然占据绝对优势地位，市场份额高达94%。BlockBeatsBlockBeats也期待更多的STO分发平台脱颖而出，比如Tezos、Polymath、Dusk等。趋势四：链上治理。随着“链上治理”的技术风险和决策缓慢的弊端暴露出来，人们对这个问题的兴趣会降低。吸引广泛的网络参与者来治理网络是一个崇高的理想，但实现起来困难重重。在风投的引领下，2019年将是链下治理元年。预测：到2019年底，市值前25名中将没有链上治理协议。实际情况：基本正确截至2019年12月初，据Coinmarketcap统计，市值排名前25的区块链项目中确实没有链上治理协议，60%为公链或支付加密货币。而最大的开放金融平台MakerDAO以5亿美元的流通市值排名全球第21位。然而，虽然MakerDAO也有MKR持有者投票治理，但它并不是一个纯粹的链上治理协议。在DeFi领域引流。同时，最知名的链上治理项目Aragon流通市值1670万美元，仅排名第160位。以太坊融资项目MolochDAO、营销项目MarketDAO等均未发行自己的代币。同样，2019年，链上治理的讨论热情依然低迷，尤其是在国内市场。而主打链上治理和STO概念的Tezos在2019年受到了资本的追捧，全年跑赢比特币67%，成为今年的明星PoS公链。BlockBeats预计2020年链上治理的讨论会略有增加，但仍主要局限在西方，市场整体参与热情不会高于DeFi。区块链领域关于链上链下治理的争论短期内不会有定论。趋势5：Mo数据，mo（现实世界）问题。更多无用的数据会出现，数据处理和人工智能相关的协议会出现。预测：到2019年底，将有数据市场协议的区块链项目进入市值前10。实际情况：完全错误市场上确实有很多与数据处理和人工智能协议相关的项目，其中在CoinList和Bittrex上进行代币销售的OceanProtocol就是一个很好的例子。然而，此类项目并未受到市场追捧。相反，它们在当前的区块链投资市场中普遍被低估。根据Coinmarketcap数据，OCEAN代币仍处于BittrexIEO突破状态，市值930万美元。全球排名300。究其原因，目前的区块链数据市场和AI项目还没有解决数据馈送成本高、数据获取难的问题。有效的工作量证明和节点激励体系尚未经过实践检验。商业竞争的难度。有意思的是，在CoinList官网上，BlockBeats发现OceanProtocol的投资方恰好包括OutlierVentures，因此不难解决基金的立场和看法。趋势6：超越钱包。随着Coinbase、Circle甚至Revolut为客户提供质押账户，质押开始成为一种服务。钱包是加密货币世界的流量入口，熊市将带动越来越多的从业者开始布局这一领域。2019年，我们预计将会有更多的NFT（non-fungibletoken）“可用”资产，能够产生收益的资产将逐渐进入大众视野，引发“超越炒作”的通证经济讨论。预测：Coinbase、Circle或Revolut支持直接在钱包中抵押或类似的创收资产。现实：只对了一半。支持加密货币转账、NFT交易、DEX，通过浏览器集成DeFi和Staking服务，似乎已经成为钱包的标配。CoinbaseCustody将Tezos（XTZ）节点委托质押服务从机构客户扩展到全美用户，Binance的TrustWallet直接支持部分PoS资产的一键质押。与其说钱包支持的资产更加多样化，不如说区块链钱包的竞争格局正在发生变化。起步较早的比特派和ImToken，多是依靠某种币种（如BTC、ETH/ERC20）的崛起，带来巨大的资产存储和转移需求，从而逐渐积累用户并不断壮大。2018年之后，区块链钱包竞争开始青睐DEX、DeFi、DAO等多种服务的融合。同时，新一批钱包面临着更大的竞争压力，因为交易所作为更好的流量入口，已经成功树立了品牌和口碑，吸引钱包的方式也更具穿透力。BlockBeatsBlockBeats预测，2020年区块链钱包整体数量将逐渐减少，呈现寡头化发展。钱包将重点开发UI/UX和新用户教育，Staking业务、热门DeFi、治理DAO等功能将更加普及。趋势7：跨越Web2.5而非Web3.0的鸿沟。区块链行业在过去几年提出了高度分布式和自动化的Web3.0愿景，而且非常雄心勃勃。但是，除了少数几个场景，公众已经把它吹得太夸张了。2019年，我们将看到更多实用主义，让互联网去中心化成为可能。预测：这是难以量化的预测。通俗地说，2019年将跨越Web2.5而不是Web3.0。现实：高估了。与穿越Web2.5相比，更现实的情况是大众仍未脱离Web2世界，传统互联网公司仍称霸天下，Web3堆栈方兴未艾。虽然Blockstack以其id身份体系和开发激励吸引了很多应用程序，例如去中心化石墨、Office办公软件，但用户仍然局限于圈子、技术人员，离大规模应用还有一段距离。趋势8：互操作性故事。2019年，我们将从传统的虚拟机架构转向WebAssembly（WASM）等开发标准。预测：以太坊2.0第一阶段将使用WASM编译，到2019年底，将有3个市值前10的项目使用WASM编译。现实：并非如此。WASM使开发者能够用多种语言编写智能合约，包括C/C++、Go、Rust和Typescript等，并允许高性能代码在浏览器中去信任地运行，这将使区块链在内部更具可操作性，提高性能，并可能使用户能够在浏览器中运行节点。然而，OutlierVentures对WASM的推广速度过于乐观。根据Coinmarketcap的市值排名，前十名中只有EOS使用了WASM，而以太坊2.0二期将引入新的虚拟机eWASM。趋势九：企业采用需要企业链。2019年，我们将看到一些新兴的区块链为具有特定用例需求的企业提出令人信服的建议。企业采用需要企业链，而Interstellar、Kaleido和亚马逊的QLDB等区块链即服务(BaaS)提供商将派上用场。预测：到2019年底将产生10亿美元收入的BaaS市场。实际情况：没有达到预期。商业数据分析师ResearchandMarkets在今年10月发布了《2016-2025 年，全球 BaaS 市场分析与预测》。报告显示，2019年BaaS市场收入最终将达到7.5亿美元左右，而2018年仅为3.6亿美元。因此，虽然年初10亿美元的预估低于预期，但不能排除BaaS市场高速发展的事实。同时，报告指出，预计未来BaaS市场将继续以48%的年复合增长率增长。另一方面，企业链和联盟链越来越受欢迎。微软、IBM、摩根大通、三星等传统互联网和金融企业纷纷布局区块链领域，探索企业区块链技术解决方案和区块链技术在现实中的应用。以摩根士丹利的企业链平台Quorum为例。它已吸引约220家银行加入信息网络，并于今年完成了与MicrosoftAzure的整合。JPMCoin准备发行的消息也让年初的市场兴奋不已。同时，除了企业链的底层建设，开发团队正在考虑加入更多的功能，例如兼容以太坊等智能合约平台的隐私协议Zether，以提供更好的数据和身份隐私保护保护Quorum用户。BlockBeatsBlockBeats梳理了目前全球知名的企业区块链解决方案如下。（BlockBeats注：数据来自IARIA，《Consortium Blockchains：Overview，Applications and Challenges》）BlockBeats预测2020年企业区块链将继续蓬勃发展，银行和券商使用区块链进行结算和跨境支付的案例将继续增加。在中国，符合监管要求的联盟链是当前区块链技术发展的主流。趋势十：蓝筹股崛起。风险投资逐渐开始向区块链项目后期的股权融资蔓延。2018年第四季度，147笔投融资交易融资总额超过5.5亿美元，但其中约70%来自20笔交易。一个新的趋势是，资金开始流入那些被证明具有新的吸引力和市场契合度的公司，其中一些最好的公司在资本的推动下被并购。预测：2019年底前5大加密“蓝筹”公司私募估值合计250亿美元。实际情况：符合。随着区块链行业和加密货币产业链的逐渐成熟，前十大“蓝筹”公司的估值已超过500亿美元。以传统券商起家、拓展加密货币交易业务的Robinhood今晚完成3.23亿美元融资，估值76亿美元。全球领先的矿机制造商嘉楠耘智也成功登陆纳斯达克IPO。（BlockBeats注：数据收集自《2019 年胡润全球独角兽榜》、TheBlock、Crunchbase）区块链和加密货币行业正在从无序走向有序。2017年之前，交易所、矿机厂商、服务商等细分赛道内部并无有效壁垒。投入游资挖掘更多新项目。2019年以外，产业链结构逐步趋稳。投资基金倾向于大量投资独角兽企业，少量资金博弈后起之秀，以平衡收益和风险。趋势11：BAT年FAANG。美国和亚洲的蓝筹公司将更多地采用区块链技术。预测：10亿新用户通过Whatsapp、FacebookMessenger或微信进入加密世界。实际情况：没有实质性进展。2019年，区块链仍然没有杀手级应用，10亿用户的目标还很遥远。Facebook拟发行的Libra在2019年引起轩然大波，许多人开始关注区块链和加密货币。然而，美国监管机构对Libra安全、洗钱和隐私数据保护的担忧表明，在现实世界中实施加密货币的难度很大。梳理这11个预测不难发现，所有涉及区块链实际应用和用户规模的预测基本都不准确或过于乐观，而OutlierVentures对资本市场发展的预测更为准确。深层次的原因是在新兴产业的早期阶段，金融的发展总是快于实体，大家对未来的预期推高了估值。产品的渗透总是渐进的、缓慢的，资本市场的反应会更加敏锐，甚至接近一步。2020年，我们期待区块链走进寻常百姓家。
