5月10日，话题#数字人民币与微信支付宝的关系#登上微博热搜榜。央行数字货币研究所所长穆长春曾表示，微信、支付宝和数字人民币不在一个维度。微信和支付宝是钱包，数字人民币就是钱包里的钱。腾讯和蚂蚁各自的商业银行都是运营机构，与数字人民币不存在竞争关系。01Blockchain就此话题进行了深入探讨，我们将再次发布相关内容，希望能帮助读者更好地了解数字人民币。前言现阶段，数字人民币（DC/EP）研发试点工作正在稳步推进。数字人民币是一种数字形式的法定货币，也是一种电子支付手段。它的发行和推广将对我国支付体系产生深远的影响，尤其是对以支付宝、财付通（微信支付）为代表的第三方支付平台。从本质上讲，数字人民币与第三方支付并不冲突。前者是“钱”，是数字形式的法定货币；后者是“钱包”，是货币支付的操作设施、系统和方法，服务于货币的流通。因此，严格来说，数字人民币并不与支付宝、财付通等第三方支付竞争。但从数字人民币的试点工作来看，在零售支付场景的使用过程中，无论是支付终端还是依赖的支付体验，都与现有的第三方支付有很多重叠。同时，与第三方支付相比，使用数字人民币进行支付在安全性、便捷性、成本等方面具有相对优势。其中，成本成本优势或将成为影响第三方支付的关键因素。第三方支付平台造成流量挤压，进一步冲击衍生业务。但具体影响程度取决于数字人民币推广的速度和力度。考虑到数字人民币发行推广初期，重点主要放在用户习惯的培养和场景开发上，因此对第三方支付的影响可能并不明显。同时，第三方支付机构对数字人民币操作系统的参与深度，在相关影响中也存在诸多变数。不过，在受到数字人民币可能冲击的同时，第三方支付也可能依托自身技术实力，在数字人民币钱包发展、用户体验提升、数字人民币跨境支付探索等领域找到新的机遇和数据积累。.数字人民币vs第三方支付：“钱”和“钱包”，两者不具竞争性1、数字人民币：作为“钱”的电子支付方式数字人民币（DC/EP，全称：DigitalCurrencyElectronicPayment)是由中国人民银行发行的数字形式的法定货币，是一种电子支付方式，主要定位为M0，即流通中的现金；在实际使用中，主要用于小额高频零售场景。数字人民币的系统设计有以下五个重点：[1]（1）由中国央行发行，坚持集中管理；（4）数字人民币定位为央行向公众提供的公共产品，不支付利息，不收取交易手续费；(5)支持可控匿名和双离线支付。在以上五个方面的设计要点中，第四点表明，数字人民币是央行向公众提供的公共产品，是不收取利息、不收取手续费的“现金”。整体来看，数字人民币具有较高的权威性和安全性。同时结合了现金和现有电子支付工具的便捷性，实现了可控的匿名功能，兼顾了对用户隐私的保护。2.第三方支付：中国人民银行确定的作为“钱包”的预付卡发行和受理、银行卡收单等支付服务的电子支付渠道。图：央行许可的第三方支付服务分类来源：《非金融机构支付服务管理办法》第三方支付机构在支付系统中主要扮演中介服务角色，主要盈利模式为收取支付服务费和交易手续费.第三方支付凭借便捷的支付方式以及在用户体验和产品创新方面的优势，成为我国零售支付领域最主要的支付方式，尤其是以支付宝、微信支付为代表的移动支付。并且完整的服务生态，已经渗透到消费者日常生活的方方面面，成为零售场景中重要的金融基础设施。但需要明确的是，作为支付手段只是货币的一个重要功能。在一定程度上，各种支付工具也可以看作是货币的不同载体或表现形式，但货币与支付工具在信用支持、支付即时性、账户依赖性、法律赔偿等方面存在较大差异。理解数字人民币，首先要明确，它本质上是一种货币，是人民币的数字化，是我国现有法定货币体系的组成部分。简而言之，第三方支付是一种电子支付渠道/方式，相当于一个“钱包”，而数字人民币作为一种电子支付工具，相当于钱包里的“钱”。本质上，两者之间不存在竞争或替代。但就其所依赖的支付终端和支付体验而言，数字人民币与现有的第三方支付存在诸多重叠，对现有的第三方支付仍可能产生诸多影响。挑战：成本优势或成第三方支付关键1、移动支付引领第三方支付发展，市场呈现寡头格局。第三方支付已成为我国支付体系，尤其是电子支付体系中的关键环节。过去几年，第三方支付交易规模呈持续增长趋势。图：2013-2020年第三方支付综合支付交易规模（单位：万亿元）来源：中国行业信息网据中国人民银行发布的?，2019年，银行共办理电子交易额2233.88亿元支付交易方面，非银行支付机构网上支付业务处理量已达7199.98亿笔。随着移动互联网、4G、5G网络的快速发展和智能手机的普及，线下扫码支付、NFC等支付方式开始普及应用。移动支付规模大幅增长，占据较大市场份额。截至2019年底，移动支付交易规模占整体交易规模的比重提升至62.8%[2]，成为第三方支付业务的主要增长点。在移动支付市场，支付宝和财付通（微信支付）瓜分了大部分市场份额。数据显示，截至2020年第二季度，在第三方移动支付市场中，支付宝和财付通（微信支付）的占比分别为55.6%和38.8%[3]，占移动支付市场的94.4%总共。份额在两个平台之间分配。2、数字人民币支付系统相对于现有第三方支付系统的比较优势。该支付系统可以与现有的第三方支付系统进行比较。表：数字人民币支付与第三方支付对比来源：01区块链、零一智库数字人民币支付在安全性、便捷性、成本等方面相比第三方支付具有一定的比较优势。安全性主要体现在支付系统支撑主体的信用水平和支付数据隐私的保护上。首先，数字人民币的信用等级不同于现有的第三方支付系统。现有的第三方支付系统是靠平台的商业信用支撑，而数字人民币是靠国家信用支撑。其次，从支付数据隐私保护角度，数字人民币基于加密技术实现“可控匿名”，通过隐私保护技术确保用户数据安全，避免敏感信息泄露，不损害可用性；同时，实现相关数据的使用权在一定条件下，可追溯性得到保障，只有中央银行才能获得全额用户身份信息和交易流向。但是，现有的第三方支付服务在提供时，需要基于支付账户进行强KYC。第三方支付机构可以根据相关法律法规和用户授权收集和使用用户数据。便利包括全账户耦合设置和包括双离线支付在内的多种支付技术融合带来的便利。数字人民币基于广义账户体系，实现银行账户松耦合，对于不使用第三方支付工具、没有银行账户的公众来说，意味着取消了很多限制。从这个角度来看，数字人民币可以覆盖更广泛的人群。此外，数字人民币将能够融合现有的多种电子支付方式和技术进行支付。同时，基于其作为国家法定数字货币的法律效力，可以打破现有第三方支付渠道的不兼容。双离线支付功能的实现，也能满足极端环境（信号差、无网络）下的支付交易需求。成本优势在现有的第三方支付服务体系中，商家和消费者在进行交易支付时，必须经过第三方支付、网联、银联等中介机构，会产生相应的费用。数字人民币系统直接与央行相连，实现支付结算，省去中间环节，不向消费者收取任何费用。对于商家来说，意味着有服务费减免的空间，因此更具吸引力。3、关注点：数字人民币可能的成本优势对第三方支付的影响。“断直连”后第三方行业发生变化。即日起，所有涉及支付机构受理的银行账户的在线支付业务，都将通过网联平台办理，即所谓的第三方支付“断直连”。“断直连”直接改变了第三方支付行业的直连结构、监管方式、盈利模式和未来发展方向。在“断直连”之前，第三方支付机构可以直接对接商业银行，往往在多家商业银行开立备付金账户。备付金是第三方支付机构为办理客户委托的支付业务而实际收到的预收未付资金。这些资金的所有权属于用户，并以第三方支付机构的名义存放在商业银行，第三方支付机构向商业银行发起资金划转指令。备付金利息理论上应为用户所有，但实际上一般为第三方支付机构所有，构成第三方支付机构的重要收入来源。特别是准备金中有相当一部分以同业协议存款的形式存放在商业银行，利率较高。第三方支付机构通过这些备付金账户办理跨行资金清算，超范围经营，变相行使中央银行或清算机构的跨行清算职能。2018年6月29日，央行下发快讯，要求自2018年7月9日起，按月逐步提高第三方支付机构客户备付金集中存管比例，并2019年1月14日前实现100%保证金，第三方支付机构“断直连”的内涵被拓展。“断直连”后，第三方支付的收入主要来自支付服务费和基于流量优势的衍生业务。对于第三方支付机构来说，他们目前的护城河在于流量、场景和生态。可能变化：数字人民币支付体系的影响围绕数字人民币形成的支付体系最有可能冲击和侵蚀第三方支付的流量和场景，进而对其服务费收入和衍生业务产生影响。数字人民币作为一种电子支付手段，对第三方支付的潜在影响和影响不容忽视。流量拥挤和中介服务费收入减少数字人民币是央行的??负债，与央行的清算系统直接相连。由于不依赖账户，通过完成货币所有权的转移即可完成整个支付过程，因此具有“支付即结算”的特点；此外，作为一种公共产品，数字人民币的发行和流通可以免费，这使得在提高效率的同时降低用户交易成本成为可能。目前，第三方支付机构在支付时无法实现信息流与资金流的即时同步，只能先完成记账流程，再通过清算结算完成资金划转。虽然用户在使用时不会感觉到时差，但同样“支付即结算”的数字人民币效率低下；作为商业服务，第三方支付提供的支付服务是收费的，此类机构的主要收入来源也是提供支付中介服务收取的服务费。从今年深圳市罗湖区数字人民币红包试点项目来看，商户收到数字人民币后，可将数字人民币实时免费转入其关联的结算账户。这相当于把作为现金的数字人民币直接变成了银行卡里的存款。既省去了收到现金后去银行存款的时间，也省去了支付宝、微信支付取现的手续费。因此，商户接入数字人民币收款服务的动机比较强。如果越来越多的商户开始支持数字人民币，数字人民币在多个应用场景的推广和使用可能会侵蚀第三方支付平台的流量，进而导致第三方支付服务费收入下降。党的支付机构。基于数字人民币的支付衍生业务或将成为抢占支付高地的关键。从现有的第三方支付业务模式来看，基于支付业务带来的流量、数据和场景优势，第三方支付平台往往会为用户提供衍生服务。产生其他收入的服务。这些衍生服务可以分为两类，一类是金融服务，包括借贷、理财等服务。此类业务主要依托第三方支付平台的流量优势，与相关金融机构合作，发挥渠道导流作用，从中获取利润分成。另一类是基于支付平台积累的用户支付行为大数据衍生出的征信、风控等相关业务，如支付宝的用户芝麻信用、蚂蚁集团的产品“蚂蚁盾”，主打风控服务.数字人民币的发行和推广，在应用场景探索和用户基础上需要一定的时间积累，短期内可能不会对第三方支付产生重大影响。但随着部分数字人民币运营商（主要是商业银行）用户基数的增加和应用场景的下沉，如果在此基础上拓展衍生业务，或将成为抢占支付“高地”的关键业在一定程度上。与数字人民币相关的运营数据管理路径尚不明确，成为重要变量。目前，通过第三方支付平台进行的支付，明细数据基本由平台保留和管理，成为平台有针对性地服务客户的重要依据。但目前尚不清楚运营机构之间如何管理与数字人民币相关的流通数据。因此，数字人民币数据管理路径不明朗也成为运营机构在支付领域实现差异化竞争的重要变量。但从目前已知的信息来看，首先，央行拥有全量数据，可以通过数字人民币的运行数据进行相应的政策调整；其次，运营机构（主要是商业银行）可能会保留与数字人民币相关的流通。数据也可能无法保留数据而仅作为数据传输的中转，数据最终会与央行对接。但是，只要数据能够存储在运营机构，即使以加密方式传输和存储，也不会影响运营机构可以提供的个性化服务。不过，目前央行对于数字人民币的数据是如何管理的，披露的信息很少。我们只能认为，这是目前运营机构能否在支付市场进行差异化竞争的不确定性。形势变局下第三方支付行业的机遇尽管数字人民币的发行可能给第三方支付行业带来诸多不确定性，但第三方支付服务商依然可以凭借自身的长期积累在形势下把握诸多机遇不断变化的情况。一是第三方支付机构可以依托自身技术积累，为数字人民币提供钱包开发服务。数字人民币的兑换、支付和管理都需要数字钱包的支持。因此，钱包是数字人民币支付系统的核心。第三方支付机构在掌握数字人民币钱包开发标准的前提下，可以依托自己的支付账户。技术迁移开发中的技术积累，不仅可以为自身的数字人民币运营提供技术支持，也可以为其他数字人民币运营机构提供钱包技术支持。其次，第三方支付机构可以根据积累的用户数据（尤其是用户行为数据），重点挖掘用户体验提升。数字人民币早期推广的关键之一是用户体验。如果第三方支付机构能够做好数字人民币的用户体验，仍然可以为平台留住相当数量的用户。第三，第三方支付机构自身在场景覆盖方面具有优势。数字人民币的早期推广，可能还是需要这些机构的场景支持。未来，第三方支付机构需要处理好与其他数字人民币运营商的场景合作和差异化竞争。最后，一些第三方支付机构已经在跨境支付领域做了很多实践。虽然目前数字人民币试点工作不涉及跨境支付，但不排除未来人民币国际化需要进行相关探索。第三方支付机构可以结合自己的相关经验，做好这方面的准备。
