近几年，长期持有比特币投资的人没有经历价格波动，纷纷抛售比特币。长期持有者大多在2021年1月通过将资金转移到直接控制其私钥来增强安全性。根据Unchained的HODLWaves图表，那些在三到五年前买入比特币的人并没有卖出。自比特币在2020年3月跌至$3600的低点以来，比特币供应量的最后一次变动发生在2016年2月至2018年2月之间的百分比已从5.57%增加到13.38%。换句话说，2019年、2020年和2021年的上涨趋势并没有导致2017年牛市的投资者在经历多年熊市后抛售。相比之下，五至七年和七至十年的持有人在过去一年中一直在减少。比特币去年自2017年以来首次突破20,000美元，引发了投资者的大规模抛售，投资者急于以平价或微薄的利润出售其持有的资产。HODLWaves同样证实，比特币的需求并未因价格上涨超过30,000美元、40,000美元甚至50,000美元而受到抑制。与此同时，另一群人，即2011年之前购买的人，也占了比特币供应量的很大一部分。自2020年3月15日以来，他们的份额从6.85%增加到10.24%。
