美国首只比特币期货ETF正式完成，ProShares旗下比特币期货ETF在纽交所上市。比特币期货ETF虽然已经推出，但与现货ETF还是有很多区别的。ETF是如何受到监管的？本周，加密行业朝着主流采用迈出了重要一步，美国推出了第一只基于比特币的ETF，ProShares的比特币期货ETF已在纽约证券交易所上线，预计其他几只基金也将获得本月晚些时候对该产品进行了类似的批准。尽管加密货币爱好者对美国证券交易委员会批准比特币期货ETF的决定表示欢迎，但许多人质疑该机构不愿批准比特币现货ETF。自2013年以来，美国证券交易委员会拒绝了数十份申请，没有明确迹象表明它打算改变立场。基于期货的ETF和实物ETF之间的明显差异可以解释这一决定。两种类型的ETF之间最大的区别之一是监管框架，因为它们都通过不同的途径。实物ETF通过1933年证券法程序进行裁决，该程序要求交易所提交19b-4表格，以表明基础市场不受操纵。更多区块链资讯，请关注下载全球区块链监管查询APPWikiBitAPP。相比之下，基于期货的ETF受1940年《投资公司法》管辖，因此不需要相同的形式。加密货币现货市场基本上不受监管，而期货市场受到监管，以便为投资者提供一些清晰度。就ProShares的比特币期货合约而言，制定规则的是商品期货交易委员会。CFTC作为期货市场的联邦监管机构的存在可以解释为什么SEC对ProShares的ETF持开放态度。另一方面，虽然现货加密市场没有联邦监管制度，但现货比特币ETF的申请一直被拒绝。比特币现货ETF和期货ETF之间的区别比特币现货ETF将为许多散户投资者提供直接接触该资产的方式，同时消除与获取和存储在加密货币钱包中相关的麻烦和复杂性。据BitwiseInvest首席信息官MattHougan称，财务顾问控制着美国40%的资产，根据现行规定，他们不得代表投资者投资加密货币。因此，尽管许多人庆祝首个比特币期货ETF的推出，但提供比特币敞口的现货基金可以说是该资产制度化的更大催化剂。基于期货的ETF的不同之处在于它们为投资者提供期货合约而不是任何资产。期货合约是在未来特定时间以预定价格买卖商品、资产或证券的法律协议。它们提供与现货投资不同的风险状况。基于期货的ETF通过在CME上市的期货市场追踪期货合约，而不是追踪标的资产的现货价格。因此，ProSharesETF的价格不会与比特币的价格相同。此外，对于现金结算的期货，实际没有交易任何标的资产（即没有链上BTC活动）。CME比特币期货以现金结算，旨在追踪CMECF比特币参考利率(BRR)，该价格基于多个BTC交易所（包括Bitstamp、Coinbase、Gemini、itBit和Kraken指数）的综合平均交易价格。每个期货合约都有一个到期日，就BTC而言，合约连续上市六个月。交易者经常“滚动”期货合约，卖出即将到期的合约，买入几个月后到期的合约。这种展期或通常所说的“期货溢价”（即商品的期货价格高于未来同一时间点的预期现货价格）是有成本的。比特币现货ETF将消除与期货合约相关的成本和价格跟踪问题。对于零售市场，它也将是一种更简单的产品。然而，除非SEC改变立场，否则比特币期货ETF将是最接近股票市场的替代品。第一个比特币期货ETF的推出引发了关于对加密市场的潜在影响以及直接接触比特币的ETF如何改变格局的争论。许多人认为现货比特币ETF将是该行业迈出的更大一步。由于机构期货交易，比特币期货ETF可能确实有助于增加主流加密货币敞口和流动性需求，但很难说它们不会为该行业带来净收益。
