6月3日，位于北京中关村大街的硬蛋空间正值周末，空间大门紧闭。
透过玻璃门，可以看到屋内的展位上陈列着许多产品。
另一只香港白马股被做空。
5月22日和6月2日，烽火研究院连续发布对科通芯城的做空报告，导致上市公司股价在三个交易日内腰斩，市值缩水80亿港元。
做空报告称，科通芯城大量中小客户是假客户，网络平台科通芯城及其子公司硬蛋完全是一个骗局。
据科通芯城官网介绍，硬蛋是该公司旗下的智能硬件创新创业平台，主要为创新创业企业提供软件、云、供应链金融、营销等服务。
财报显示，科通芯城的业绩确实快速增长，硬蛋对其总交易额的贡献不断加大。
不过，硬蛋的业绩和变现仍在接受考验。
董事长康经纬多次表示，硬蛋还没有赚钱，商业模式“还没有找到理想的”。
去年，硬蛋对交易额的贡献同比增长12倍。
据科通芯城官网介绍，硬蛋科技（深圳）有限公司（以下简称“硬蛋”）是中国最大的智能硬件创新创业平台。
基于供应链数据，为创新创业企业提供软件、云、供应链金融、营销等一站式企业服务。
硬蛋成立时间不长。
据观微2020年5月发布的文章显示，自2019年1月成立以来，目前拥有w+多名粉丝、0+家供应链合作公司、0个基于硬件平台的创新项目。
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作为硬蛋线下呈现方式之一，硬蛋空间已在北京开设门店。
6月3日，记者来到位于中关村海龙大厦二楼的硬蛋空间。
正值周末，硬蛋空间大门紧闭。
记者透过玻璃门看到，内部展位上陈列着不少五金产品。
公开信息显示，硬蛋空间为硬蛋平台上万个智能硬件项目提供展示、发布、路演等服务，同时还举办各类技术沙龙、论坛、创客教学等活动。
仅从业务量来看，持续烧钱的硬蛋已成为科通芯城业绩增长的主力。
据科通芯城年报显示，硬蛋平台贡献的GMV（总交易额）达到3.77亿元人民币，占总GMV的8.7%。
年报显示，硬蛋贡献GMV 51.85亿元，占比约24.0%，同比增长12.75倍。
具体来说，科通芯城的业务过去主要来自线下蓝筹客户，但随着硬蛋的崛起，科通芯城的业务越来越依赖线上中小客户。
2017年，40.9%的GMV来自蓝筹客户，59.1%来自中小企业客户； 2017年，蓝筹客户占GMV的36.8%，中小企业客户占GMV的63.2%。
对于硬蛋的快速扩张，做空报告提出质疑：2016年5月16日，该公司公告称，硬蛋平台上的物联网项目接近0个，平均每月新增1个项目。
相比之下，硬蛋网站整个4月份只有3个公测或众筹项目，网站流量也极低（不足百人申请）。
科通芯城表示，这一判断有失偏颇，硬蛋公测只是硬蛋为智能硬件项目提供的外围服务。
至于硬蛋为何能够如此迅速扩张，科通芯城表示有两个原因。
一是国内大众创业、万众创新势头良好，市场足够大；其次，公司国内暂时没有竞争对手。
去年上半年亏损1万美元。
科通芯城表示，硬件初创企业在发展过程中会面临几大门槛：供应链、资金和人才。
硬蛋自成立以来的核心业务就是为企业提供“制造供应链”服务，即帮助硬件企业制造更多、更快、更好、更便宜的硬件。
尽管硬蛋为科通芯城贡献了大量GMV，但其本身却长期处于亏损状态。
在年报中，科通芯城并未披露硬蛋的损益情况。
然而，董事长康经纬在多次公开声明中表示，硬蛋业绩出现亏损。
2020年7月，康经纬表示，“直到去年，硬蛋还没有赚到钱，也没有对上市公司科通芯城做出任何直接贡献。
”在上半年业绩发布会上，科通芯城表示，“上半年亏损1万美元，全年亏损应该是1亿元。
”如果没有“硬蛋”的亏损，科通芯城的利润将高出三分之一。
“硬蛋目前没有收入，对创新创业者来说完全免费。
”康经伟今年4月曾如此表示。
与此同时，硬蛋还推出了补贴策略。
今年9月，硬蛋宣布将补贴智能硬件上游供应链1亿元，并将下游智能硬件企业纳入生态链，重构智能硬件产业生态链。
面对持续亏损，硬蛋一直依赖母公司的资金支持。
康经纬曾向媒体透露，科通芯城持有硬蛋70%的股权，去年向硬蛋投资超过1000万美元。
与此同时，硬蛋也在努力寻找外部融资。
2020年7月，康经伟通过媒体宣布拟引入战略投资。
“目前我们正在以1亿元的估值与大型保险机构洽谈，大概会用15%的股权进行融资。
”不过，该融资计划目前正在制定中。
还是没有进展。
6月4日，记者查询工商信息显示，硬蛋目前的股东仍然只有一个，即科通芯城旗下硬蛋股份有限公司。
6月4日，科通芯城向记者表示，硬蛋自今年四季度以来一直在积极开展融资活动，一些大型国有银行和基金都表达了兴趣。
进一步进展请密切关注上市公司公告及硬蛋公告。
新闻发布。
董事长表示“目前还没有找到理想的商业模式”。
烧钱亏损，外部融资毫无进展，硬蛋开始谋求自力更生，即寻求变现途径。
今年5月，康经伟坦言，“过去几年，硬蛋一直采用互联网的方式，先免费再考虑变现；近年来，我们一直在努力寻找更清晰的商业模式，但我们一直没有找到理想的那个。
”中关村一位硬件企业家告诉记者，硬蛋现在正在慢慢开始寻找盈利模式。
一方面需要发展到一定阶段，不能一直烧钱。
另一方面，也与融资有关。
只有提供清晰、可持续的盈利模式，投资者才会投资。
对于目前的变现策略，科通芯城6月4日向记者表示，硬蛋从去年开始就一直在尝试变现。
一是为企业提供供应链服务变现；二是为企业提供品牌、产品销售等供给。
三是链外服务变现；三是为企业提供资源交换服务变现。
所谓资源交换，是指硬蛋向创业企业提供营销、融资、供应链等服务，以换取对方股权。
6月4日，记者查询工商信息发现，硬蛋目前投资了深圳市平嘉电子科技有限公司、爱子科技（北京）有限公司、深圳市平和电子科技有限公司、以及北京微跑科技有限公司、上海高登网络科技有限公司、上海诺西健康科技有限公司、北京贝斯特信息技术有限公司、北京爱刷牙科技有限公司。
、金诺和（北京）科技有限公司等公司。