蚂蚁金服的贷款产品蚂蚁花呗、借呗是消费金融领域比较知名的产品。
花呗主要提供基于线上线下消费场景的贷款，借呗则提供无场景的信用贷款。
他们的运作情况如何？近日，界北旗下贷款机构重庆蚂蚁商城小额贷款有限公司拟发行30亿资产支持票据，并在上海清算所披露前三季度业绩。
数据显示，以现金贷为主业的蚂蚁小贷前三季度净利润近45亿元，同比增长超1.9倍，超过了诸如银行等上市银行的利润水平。
如杭州银行、贵阳银行。
蚂蚁小贷通过借呗实现净利润45亿。
借呗是蚂蚁金服的产品，通过蚂蚁小贷提供贷款。
资料显示，蚂蚁小贷的前身是重庆阿里巴巴小额贷款有限公司，今年9月，公司名称变更为现在的“重庆蚂蚁商城小额贷款有限公司”，是一家全资子公司。
蚂蚁金服旗下子公司。
蚂蚁小贷的主要业务是通过阿里巴巴集团旗下的淘宝、天猫、阿里巴巴平台，通过借呗向平台上的个人客户提供贷款服务。
资产支持票据招股说明书数据显示，2017年前三季度，蚂蚁小贷营收69.47亿，同比增长190%；收入结构主要为利息收入、手续费及佣金收入、投资收益。
今年前三季度，蚂蚁小贷的业务结构呈现利息收入下降、手续费及佣金收入大幅增长、投资收益大幅增长的情况。
利息净收入6.38亿元，同比下降25%。
利息收入的下降应该是出于合规性的考虑以及对借款人吸引力的增加；手续费及佣金收入22.85亿元，同比增长205%。
手续费收入主要包括蚂蚁小贷向支付宝收取的“花呗”业务手续费以及资产证券化业务服务机构的管理费收入。
投资收益40.23亿元，同比增长419%。
投资收益的构成如何，为何增长如此之大？蚂蚁小贷在资产支持票据招股书中并未披露。
但资产负债表显示，蚂蚁小贷期末可供出售金融资产较期初增加约30亿元，投资收益应与此相关。
2014年至2016年的财务数据中，列出了资产转让收入，即蚂蚁小贷在资产证券化过程中将部分“贷款和垫款”资产转让给特殊目的主体所实现的收入。
也有可能将投资收益和资产转让收益合并到新一年的财报中。
营业费用中，占比最大的是业务及管理费，为17.43亿元，增长189%。
营销费用未列出，可能包含在业务和管理费用中。
也可能是因为支付宝的流量入口价值让营销费用变少了。
前三季度，蚂蚁小贷净利润44.93亿元，同比增长193%。
2014年至2016年，其净利润分别为5.05亿元、9.77亿元、19.24亿元。
借呗是信用贷款。
与时下流行的小额现金贷相比，其贷款额度范围较长，贷款期限也稍长。
截至2017年4月底，借呗产品的授信额度普遍在1000元至30万元之间。
蚂蚁小贷通过蚂蚁借呗向借款人发放的平均贷款金额在3000元至9000元之间。
贷款周期主要为6期。
有 12 个问题。
利率方面，借款日利率在1.5至6万分之一之间，按日计算利息。
逾期罚息按基本利率1.5倍收取。
除蚂蚁小贷外，蚂蚁金服还拥有两张小额贷款牌照，分别是浙江阿里巴巴小额贷款有限公司和重庆蚂蚁小额贷款有限公司。
后者是蚂蚁花呗的主要放贷主体。
净利润水平超过部分上市银行。
借助借呗等信用贷款产品，蚂蚁小贷前三季度净利润接近45亿元。
这个利润水平不仅远远超过了近期上市的消费金融公募基金公司，也超过了持牌消费金融公司和多家银行。
近期上市或正在申请上市的消费金融公司中，趣店前三季度净利润16.25亿元，乐信前三季度净利润1.4亿元，拍拍贷净利润1.4亿元。
前三季度实现利润15.9亿元。
与借呗的借贷实体蚂蚁小贷相比，就少了很多。
持牌消费金融公司目前仅有上半年数据。
其中，捷信消费金融上半年净利润4.96亿元，中银消费金融上半年净利润6.45亿元，招联消费金融上半年净利润5.41亿元，即时消费金融上半年净利润为1.34亿元。
前三季度超越蚂蚁小贷的可能性不大。
A股上市银行中，中国建筑工程总公司、中国建设银行、招商银行、交通银行、浦发银行、民生银行、中信银行、光大银行、中国平安、北京银行、华夏银行净利润上海银行前三季度的规模在600亿到1000亿之间。
数十亿之间。
这些都比蚂蚁小贷高很多。
南京银行和宁波银行的净利润分别为75亿和73亿，也高于蚂蚁小贷。
此外，杭州银行、贵阳银行、常熟银行、无锡银行、吴江银行、张家港银行、江阴银行等上市银行净利润均低于蚂蚁小贷。
为什么这么有利可图？如此高的利润水平首先是由于整个消费金融行业的利润水平普遍较高。
趣店、拍拍贷等上市公司盈利表现均不俗。
蚂蚁小贷的盈利水平高于其他互助金融平台，这得益于蚂蚁小贷独特的资源。
借北拥有支付宝的流量入口，在可触及的用户群体规模和获客成本方面具有优势。
还可以利用淘宝平台、天猫平台、阿里巴巴平台的用户消费数据，以及芝麻信用等数据来判断用户。
信贷在获客和风控方面拥有其他网络小贷公司和消费金融公司所不具备的资源。
趣店通过支付宝和芝麻信用数据的入口，净利润已超过10亿。
作为蚂蚁金服的儿子，揭贝对于支付宝的入口更加突出，能够获得更高的利润也不难理解。
利率方面，借呗日均利率为4.000%，在互助金融平台中相对具有竞争力，且不逊色于银行信用卡分期手续费，这增强了借呗的竞争力。
影响信用借款业务的一个重要因素是资金来源。
蚂蚁小贷是一家注册于重庆的网络小额贷款公司。
可通过银行贷款（0.5倍）、大股东贷款（1倍）、资产转让业务（0.5倍）、小额贷款同业拆借（0.3倍）等方式筹集资金，融资比例可达注册资本的2.3倍。
再加上资产支持票据的发行，为借贷提供了较为充足的资金。
您可能会遇到什么问题？当然，巨额的投资收益对蚂蚁小贷的净利润贡献不小。
如果不考虑投资收益，利息收入和手续费收入方面的净利润表现并不惊人。
此外，蚂蚁金服近期对现金贷商户进行了检查，要求年利率不超过24%。
如果利率超过标准，合作将被停止。
这是针对支付宝生活账户注册商户的规定。
对于外部商家来说就是这种情况。
作为蚂蚁金服的产品，借呗需要将年化利率控制在24%以内。
目前，借款日利率最高为6/10,000，年利率最高低于22%。
但按照1.5倍的逾期罚息计算，假设客户承担的利率最高为6/10,000。
逾期时，利率会增加。
到万分之九，年化利率将超过24%。
根据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第三十条规定，贷款人和借款人双方就逾期利率和违约金或者其他费用达成一致。
贷款人可以选择主张逾期利息、违约金或者其他费用，或者一并主张，但年利率合计超过24%的，人民法院不予支持。
未来可能需要降低逾期罚息或借款最高利率。
此外，网络小额贷款牌照面临监管压力，牌照审批已暂停。
据媒体报道，现有车牌也面临着整改压力。
网络小额贷款突破地域限制，让小贷公司可以在全国范围内放贷。
但审批是地方金融办的，各地杠杆率也不一样，存在一定的监管套利。
随着网络小额贷款的监管被摆上台面，过去一直回避的问题现在需要澄清。
如果全国范围内放贷受到一定限制，或者各地激励政策趋于一致，可能会对蚂蚁小贷造成一定影响。