随着全球新一轮科技革命和智能化浪潮，资本市场也诞生了无数新风口。
小米创始人雷军曾说过：“站在风上，猪都能飞”。
对于小米来说，是时候展翅腾飞了。
作为全球领先的百亿级独角兽公司，小米的上市一直备受关注。
小米计划今年IPO的传闻由来已久。
不过，在此之前，小米生态链中的华米科技赴美IPO，为小米充当了先行者的角色。
美东时间1月12日，有媒体报道称，智能可穿戴设备领域巨头华米科技已向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO招股说明书，这意味着华米科技计划今年上市已被证实。
华米科技与小米的关系非同寻常。
作为小米生态链中的企业，也是小米在智能硬件领域布局的关键一环。
其上市将对小米后续估值产生重大影响。
招股书显示，华米科技拟最高募资金额为1.5亿美元，将在纳斯达克全球市场上市，股票代码“HMI”。
但招股说明书尚未披露本次IPO的发行价格区间及发行数量。
据悉，Credit Suisse Securities (USA) LLC、Citigroup Global Markets Inc.、华兴证券（香港）有限公司将担任本次IPO的承销商。
华米的估值考验市场深度。
作为小米生态链的重要组成部分，华米的估值将考验当前资本市场的深度。
研究机构报告显示，全球智能可穿戴设备市场一直在快速增长，并且这一趋势短期内仍将持续。
根据Frost & Sullivan报告，2017年至2017年，全球智能可穿戴设备市场规模从17亿美元增至1亿美元，出货量从1万台增至1亿台。
据此数据，预计到2020年全球智能可穿戴设备市场收入将达到1亿美元，2018年至2018年五年间，复合年增长率（CAGR）为23.6%，出货量将达到200万单位。
年复合增长率为22.3%。
可见，智能穿戴市场前景空前巨大，而智能穿戴只是智能硬件领域的一个重要细分点。
由此可知，随着智能热潮的到来，这个行业蕴含的资本红利足够令人兴奋。
去年，雷军在接受采访时表示，小米五年内不可能IPO。
然而，在时代潮流的推动下，不上市的承诺已成为一句空话。
事实上，早在小米手环火爆的那一年，中国就已经超越美国成为全球最大的智能可穿戴设备市场，并有望在未来保持主要市场中最高的增速。
小米不能错过这个市场机会，而华米科技的上市被业界视为帮助小米试水温。
招股书显示，华米科技全年营收15.56亿元，全年净利润1万元，净利润率仅为1.5%；前三季度营收12.96亿元，同比增长37.1%；净利润1万元，净利润率7.4%，有明显提升。
此外，今年第三季度营收为4.74亿元，同比增长27%，但环比下降3%。
此外，今年第四季度，华米科技智能穿戴设备出货量突破1万台。
与国外智能可穿戴设备巨头Fitbit相比，其今年第三季度营收为3.93亿美元，净利润则亏损1.13亿美元。
同期，其业绩为5亿美元，净利润为1万美元，净利润率为5.2%。
截至目前，该公司市值约为12亿美元，较上市期间的60亿美元大幅缩水。
相比之下，华米科技在营收方面暂时不如Fitbit，但净利润表现却要好很多。
IDC公布的数据显示，今年第三季度，小米超越Fitbit，位居全球可穿戴设备市场份额第一（华米为核心）。
综合来看，华米在未来市场占据有利地位，估值超过Fitbit。
肯定。
随着物联网和人工智能技术在细分领域的不断渗透和发展，迅速扩大的应用场景反过来推动了下一代产品的发展。
同时，也给整个行业带来了新的商业模式和变现机会。
华米科技招股说明书明确记载了风险信息。
华米科技是小米在可穿戴产品设计和制造方面的唯一合作伙伴。
不过，值得一提的是，华米科技与小米签署的业务合作协议和战略合作协议显示，双方战略合作协议将于今年10月到期。
这是否预示着华米科技将彻底摆脱小米的束缚，完成单飞生涯？此外，招股说明书还披露了华米科技的公司架构，如下图： 资料显示，安徽华米信息技术有限公司（简称华米科技）于12月注册成立，专注于研发、智能设备的生产和销售。
可穿戴设备。
属于小米生态链企业，成立之初就获得了小米和雷军旗下顺为资本的投资。
同年7月，分公司华米（北京）信息技术有限公司成立，扩大经营范围。
华米科技在诞生之初就已经做好了IPO的计划。
2018年12月，华米在开曼群岛注册为离岸控股公司，推动融资和海外上市。
与此同时，位于香港的全资子公司华米香港公司也注册成立。
2019年12月至2019年4月，开曼群岛控股公司以安徽华米股东权益为基础，向当时安徽华米股东的控股主体发行普通股和优先股。
今年2月，华米香港有限公司在中国大陆设立全资子公司北京顺源凯华科技有限公司，也就是招股书中提到的WFOE（外商独资企业） 。
华米科技及其子公司主要为小米可穿戴设备业务提供支持。
其主要产品包括小米智能手环、小米智能体重秤、自主品牌AMAZFIT米动系列智能手环和智能手表。
共获得9次iF、德国红点、中国设计红星金奖等全球工业设计奖项。
招股书还介绍了华米科技自2019年成立以来取得的辉煌业绩。
截至2019年9月30日，智能穿戴设备出货量达1万台，前9个月出货量位居全球第一。
小米本身就是百亿独角兽，却孵化出了华米科技这样的百亿独角兽，引起了业界的惊叹。
小米IPO能否突破千亿美元？上一段提到华米科技是小米孵化的十亿美元独角兽。
以目前情况来看，华米科技IPO估值应该在10亿美元至20亿美元之间。
显然，作为小米旗下的生态链企业，华米科技的首次上市势必会对小米产生影响。
根据华米科技的IPO估值，可以推断小米的IPO估值。
相关数据显示，小米全年营收突破1000亿元，智能手机出货量达1万台，同比增长50%。
特别是小米尚未公布其财务数据，所以我们无从得知小米的净利润是多少。
不过，市场研究机构Counterpoint此前预估，每部小米手机的平均利润为2美元。
以此计算，小米去年智能手机业务净利润达到1.8亿美元。
加上小米生态链业务的营收，测算小米营收约为华米科技的57.9倍，净利润约为华米科技的20倍。
根据这个数据，按照营收倍数计算，小米的IPO估值应该是1亿美元，足以跻身国内互联网巨头之列。
此外，业内人士和其他机构评估也认为，小米估值在1000亿美元左右。
网上1亿美元的估值只能说是夸大其辞。
从目前的资本市场来看，小米的估值还没有达到那个水平。
不过，对于雷军来说，如果小米估值能够突破1000亿美元，就已经是他的梦想圆了。
值得一提的是，据彭博社援引知情人士消息称，小米已选择摩根士丹利和高盛作为该公司首次公开募股（IPO）的承销商。
2018年至2017年，小米已完成6轮融资，投资方包括晨兴创投、启明创投、IDG资本、淡马锡、DST、GIC、厚朴投资、云锋基金等，以及数十家VC/PE机构。
小米最近一轮融资是在2016年，该轮融资后估值为1亿美元。
如今几年过去了，小米的估值翻了一番。
一旦小米成功上市，很可能成为继阿里巴巴之后最大规模的IPO。
小米是雷军创立的。
离开金山后做了几年天使投资人的雷军停下了脚步，创立了小米科技。
成立至今，小米用八年时间完成了奇迹，可以说改变了手机行业的游戏规则。
小米的野心还不止于此，它要改变一个时代。
然而一路顺风顺水的小米却在2018年遇到了最大的困难，业绩下滑，市场口碑下滑。
到2016年，vivo和OPPO已经挤出了全球前五的位置，出货量和市场份额均出现下滑。
最糟糕的时候，还差点跌出前十。
曾经开创互联网手机模式的小米已经走下神坛，外界批评小米的声音不绝于耳。
眼看着自己创造的商业野心即将崩塌，雷军站了出来。
在他自己的那一年，48岁的他带领小米进行了一场“武士逆袭”的生死战。
克服遇到的种种困难，小米凭借小米MIX2、小米6、小米Note2等新品以及在印度新兴市场的发力，成功完成强势反弹。
截至今年10月底，小米年销售额达到1亿美元，智能手机出货量也完成了反击。
这段往事给雷军留下了难忘的记忆。
2019年8月，他在个人微信公众号上发表文章，罕见承认小米这两年的得失。
雷军表示，近两年，外部舆论几乎一致认为小米遇到了麻烦。
他承受着巨大的压力，甚至有放弃的念头。
但幸运的是，大家齐心协力，克服困难，创造了逆袭的奇迹。
在小米成功走出泥潭并在印度、东南亚等发展中市场站稳脚跟之后，雷军的下一步计划是带领小米进军美国等发达市场。
小米的战略野心不仅仅涉及智能手机。
其投资的初创企业也是包罗万象，从智能硬件领域到衣食住行领域。
熬过了最困难的时刻，小米IPO也就水到渠成了。
小米估值也可能突破1000亿美元，成为年度最大科技公司IPO并创下新纪录。
无论是雷军还是其背后的VC/PE都期待这一天很久了。