财报显示，截至6月30日，凤凰新媒体第二季度总收入为人民币3亿元（约合5万美元），其中净广告收入为人民币300元万元（约4万美元），比去年同期的人民币3亿元增长2.3%。
这一增长主要是由于计入了天博的广告收入。
但由于宏观经济的不确定性和激烈的竞争，公司传统广告业务净利润同比下降28.5%。
剔除股权激励费用，剔除权益法投资净损益（含投资减值损失），凤凰新媒体第二季度非美国通用会计准则净亏损为人民币6万元（约百万元），而非美国通用会计准则（non-GAAP）归属于凤凰新媒体的净亏损为人民币6万元（约百万元）， -今年第二季度归属于凤凰新媒体的GAAP净利润为人民币5万元。
2020 年第二季度，非 GAAP 摊薄后每股美国存托股净亏损为人民币 0.91 元（约合 0.13 美元），而去年同期非美国通用会计准则摊薄后每股美国存托股净利润为人民币 0.73 元。
财报发布后，凤凰网CEO刘爽和首席财务官何晔（何贝蒂）参加了随后召开的财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。
麦格理分析师Frank Chen：贝蒂刚才在演讲中提到，公司今年的目标是实现20%的收入增长。
不过，根据第三季度业绩指引，这意味着该公司第三季度营收只会增长百分之十以上。
公司对第四季度营收有何预期，以帮助实现全年20%的增长目标？我还想了解一下公司2020年的展望。
您能分享一下对2020年收入增长目标的一些想法吗？第二个问题也是关于利润。
我之前提到过，我们将在未来几年实现盈亏平衡。
您能否具体说明公司何时实现盈利？第三个问题是如何使用出售一点信息的收益。
公司可以更新支付股息的时间吗？鉴于目前股价疲软，是否有任何股票回购计划？ Betty Ho：我来回答第一个问题。
我们预计全年收入增长20%左右。
一般来说，每年第一季度是最弱的季度，第二、三、四季度业绩会逐渐好转。
我们预计第四季度将出现强劲增长，因为我们的大部分知识产权将在本季度实现。
因此，我们预计全年将实现20%左右的增长。
当然，塔杜和天博也是如此。
第四季度通常是该公司传统广告业务最强劲的季度，对于天博来说也不例外。
这就是为什么我们预计全年增长 20% 左右。
刘爽：我来回答你的下一个问题。
展望这一年，尽管面临宏观环境和当前行业状况的不确定性，但随着我们新闻客户端的不断完善，我们确实看到了运营指标的稳步提升和用户的积极反馈，我们有信心趋势将继续延续。
通过整合塔都和房地产带来的强劲增长，我们的用户流量将会增长。
我相信，不仅我们的用户数据会持续增长，我们的收入也会以每年20%左右的速度增长。
基本上，未来2-3年总收入同比增速将保持在20%以上。
下一个问题是关于盈亏平衡点。
我们通过精准的成本控制确保核心业务盈利。
虽然随着我们加大新业务的投入，短期内我们可能无法实现盈亏平衡，但我们有信心，通过实施有效的成本控制措施，我们明年可以大幅减少亏损，未来两年内我们将最终实现盈亏平衡。
收支平衡。
通过打磨优质内容、提升广告效果，以及在垂直渠道变现、拓展新业务方面的超前布局，我们有信心公司未来几年的收入增长将超过今年的增长水平。
第三个问题是关于投资收益的使用。
在上次电话会议中，我们提到了投资收益计划的分配比例：可能的特别股息为15%-25%； 25%-35%作为营运资金，并投资于内容和垂直领域以加速我们的业务增长； 40%-60%用于战略投资。
但由于交易延迟完成，为了回报股东的耐心和长期支持，我们正在考虑将股息比例提高至25%-50%。
当然，我们会继续与董事会和股东协商确定具体的派息比例，以便在回报股东和继续进行战略投资之间取得平衡。
另外，在我们获得剩余的5万美元存款后，我们也可能会考虑支付部分股息。
我们致力于与股东分享投资回报。
为了达到平衡，我们也在寻找利用我们的资本来加强我们的业务运营的最佳选择。
待凤凰卫视审核通过并收到下一笔5万美元定金后，我们一定会及时通知投资者。
关于股份回购，由于我们还在等待卫视股东大会批准一点交易，而且我们到目前为止只收到了2亿美元，所以现在讨论这个问题还为时过早，但我们不排除这个选择。
JPM分析师丁彬彬：第一个问题是关于交易的进展情况。
7月底，公司与买方签署补充协议。
在维持4.48亿美元对价的同时，出售股份增加至2.12亿股。
这个金额变化的原因是什么？第二个问题是股息计划的后续情况。
根据协议，公司已于今年8月收到部分现金付款。
那么您能谈谈未来分红的时间吗？公司会在未来几个月内派发股息吗？还是必须等到 2020 年交易完成？刘爽：估值调整有几个原因：一是根据补充协议，无论任何一方对原股份购买协议的交割条件有任何争议，双方都应促成交易的完成；其次，从竞争角度来看，可比公司估值近段时间有较大调整。
我们看到可比公司的估值大幅下降。
这一趋势导致了原有估值模型的调整；三是外汇管制更加严格。
为了继续交易，我们对协议进行了适当的调整。
我想强调的是，即使按照目前的估值，我们仍将获得可观的资本回报和非常可观的收益，几乎是初始投资的6倍。
从投资的角度来看，这是一个值得我们自豪的成就。
关于进一步付款的时间安排，公司上周收到1亿美元首付款后，买方须在凤凰卫视股东大会批准后2个工作日内支付剩余价款5万美元定金。
公司收到5万美元保证金后，将交付相应的2亿美元股份并更新股东名册。
如果到期未支付 50,000 美元订金，公司将没收之前收到的 2 亿美元总价款。
为进一步降低未付货款风险，转让2亿美元对应股份后，对方将与公司及股份投票权达成一致行动，直至达成以下三种情况之一并达成一致行动协议终止：首先，买方必须在支付初始对价后3-6个月内支付全部剩余价款；二是在支付初始对价后3个月内收到买方认购估值不低于11亿美元新股所需的2亿美元增资；第三，买家在5万美元的剩余价款押金基础上加上1万美元的剩余价款押金，并完成付款。
因此，额外的5万美元保证金和《演唱会代理协议》将大大降低交易的风险。
第一上海分析师 Carmen 张：能分享一下短视频的策略吗？刘爽：目前视频内容的发展主要集中在UGC和专业视频内容上。
UGC市场竞争非常激烈，不是我们的传统优势所在，这是我们必须承认的。
但基于我们在新闻运营方面的专业知识，专业的视频内容仍然是我们的重点，开发高质量的短视频是我们的首要任务。
凤凰卫视海量视频内容库，涵盖新闻、历史、名人专访、文化节目等，是我们视频客户端的核心内容。
虽然目前竞争主要集中在娱乐和综艺节目上，但我们丰富的内容库是我们在当今高度同质化的市场中的一个关键差异化因素。
我们看到我们的核心用户群对这种文化、高度差异化的内容有强烈的需求，而且这种需求超出了市场目前的供应能力。
这就是为什么我们计划将凤凰卫视的内容与高质量的纪录片和脱口秀节目结合起来。
通过创造新风格的视频内容，例如与步行和真人秀相结合的文化主题内容，我们将能够为中国视频市场提供创新、差异化和高质量的内容。
到目前为止，我们计划成立一个单独的团队来负责该项目的实施。
该团队将继续改进我们的内容管理、产品优化、销售渠道开发和广告投放。
我们还将更加关注凤凰视频客户端的开发，并将在接下来的几个季度为您提供更多详细信息。