期货合约在过去两年中在加密货币交易者中广受欢迎,一个月内翻了一番多。随着期货交易量超过黄金,黄金的受欢迎程度得到进一步证明。黄金是一个成熟的市场,日交易量达1070亿美元。但是,每个交易所都有自己的订单大小、指数计算、杠杆限制以及交叉和隔离保证金规则。这些差异起初可能看起来很肤浅,但根据交易者的需求,它们可以产生巨大的差异。未平仓合约如上所示,三个月内,期货未平仓合约总额从190亿美元增加到目前的410亿美元。同时,日交易量已经超过1200亿美元,高于黄金的1070亿美元。虽然币安合约交易平台在该市场占有较大份额,但许多竞争者都有相关的交易量和持仓量,包括FTX、Bybit和OKEx。交易所之间的一些差异是显而易见的,例如,FTX按小时而不是通常的8小时窗口对永续合约(反向掉期)收费。请注意CME如何在仅提供月度合约的情况下在比特币(BTC)期货中排名第三。值得注意的是,传统的CME衍生品市场需要60%的保证金,尽管经纪商可能会向特定客户提供杠杆。稳定币和代币保证金合约至于加密货币交易所,大多数将允许高达100倍的杠杆率。Tether(USDT)订单通常以BTC计价。同时,合约中有一个显示反向永续合约(代币保证金)的订单簿,这些订单可能价值1美元或100美元,具体取决于交易所。上图显示,BybitUSDT期货订单输入需要以BTC计价的数量,在Binance上执行相同的过程。另一方面,OKEx和FTX为用户提供了更简单的选择,允许客户输入USDT金额,同时自动转换为BTC条款。除了基于USDT的合约,OKEx还提供一对USDK。同样,币安永续合约也提供币安美元(BUSD)。因此,对于那些不愿意使用Tether作为抵押品的人来说,还有其他选择。可变资金费率一些交易所允许客户使用非常高的杠杆,尽管在这些情况下由于清算引擎和保险基金的存在,这可能不会构成整体风险,但这会对资金费率造成压力。因此,多头通常会在这些交易所亏损。上图显示,Bybit和Binance通常显示出较高的资金费率,而OKEx始终显示出最低的资金费率。交易者需要了解,没有任何规则强制执行这一点,资产之间的汇率可能会有所不同,或暂时影响需求。即使是0.05%的差异也相当于每周增加1%的费用,这意味着每隔一段时间比较一次资金比率至关重要,尤其是在费用往往会迅速上涨的牛市中。
